美好医疗主要做家用呼吸机组件，大客户是全球呼吸机龙头瑞思迈（客户A），营收占比70%左右。全球呼吸机市场份额高度集中，CR3大约85%，瑞思迈占40%，其次飞利浦占38%。在下游客户垄断的情况下，依赖大客户也很正常，且组件的技术含量不高，受贸易战影响的可能性不大。
在A股上市公司中，没有类似业务的可比公司。考虑稀缺性，给予美好医疗静态30倍pe，即合理市值93亿，合理价格22.85元，对应发行价-25%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司以医疗 器械组件及产品的开发技术、塑胶和液态硅胶精密模具及成型技术、自动化技术、 精密制造技术和完善的医疗器械合规管理体系为基础，为国内外医疗器械客户提 供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。
家用呼吸机和人工植入耳蜗组件的开发制造和销售是公司目前的核心业务； 同时，公司也着力于自主医疗器械产品、健康防护类产品的研发、制造和销售； 公司也是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为全球医疗器械客户 提供医疗器械产品受托生产服务。
全球医疗器械行业集中度较高，2020 年全球前十大医疗器械企业销售额达 到 1,962.1 亿美元，销售额合计占全球医疗器械总销售额的 42.78%。
医疗器械细分领域市场竞争情况与医疗器械整体市场情况相同，高端市场均 被欧美日发达国家和地区占据。其中，全球家用呼吸机市场的主要生产商包括瑞 思迈，飞利浦伟康和费雪派克等。全球家用呼吸机市场竞争格局中，按出厂价计算，前三大呼吸机主机 企业占全球市场的比例达到 84.7%，全球市场集中度较高；前三大呼吸面罩企业 占全球市场的比例达到 97.1%，全球市场集中度较高。2020 年前三大呼吸机企业 的销售收入和市场占比情况为：瑞思迈销售规模为 10.9 亿美元，占比为 40.3%； 飞利浦销售规模为 10.2 亿美元，占比为 37.8%；费雪派克销售规模为 1.80 亿美 元，占比为 6.6%。2020 年前三大呼吸面罩企业的销售收入和市场占比情况为： 瑞思迈销售规模为 10.5 亿美元，占比为 64.7%；飞利浦销售规模为 4.2 亿美元， 占比为 26.2%；费雪派克销售规模为 1 亿美元，占比为 6.2%。
全球人工植入耳蜗的生产商主要为科利耳、领 先仿生和美迪乐，2020 年三 家公司合计产量占有全球产量的比例达到 88.96%。
