强烈建议关注拥有20%优质线下资产的贝泰妮

昨日召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，其中提及坚持科学精准防控、大力推进疫苗及药物研发、纠正层层加码和一刀切做法等，高效统筹疫情防控和经济社会发展。

建议重视防疫放松预期显著增强下的投资机会，强烈推荐优选线下业态的医美板块中具有强自身能力龙头【爱美客】，强烈建议关注拥有20%优质线下资产的化妆品龙头【贝泰妮】，同时可关注具有较大修复弹性的植发龙头【雍禾医疗】。

【爱美客】我们此前多次强调，虽然医美作为线下模式受疫情影响较大，但医美的核心驱动力在于需求端而非供给端，从过去经验来看医美需求韧性较高，会递延但不会消失，若防疫放松需求有望进一步释放，行业复苏弹性强。

爱美客作为医美板块的龙头企业具有强自身能力，过去在外部环境不确定性较高情况下仍实现逐季连续实现稳定增长，预计明年在水光品类结构持续性优化 今年受疫情影响部分季度基数较低 防疫边际放松下将持续高速增长，当前市值对应明年净利润PE 仅约 50 x，对应PEG约1x，强烈推荐！

【贝泰妮】公司拥20%优质线下资产，在化妆品板块中处较高水平，公司持续拓展院边店-OTC-CS渠道成为重要业绩支撑，预计今年在疫情较为严重主要依靠渠道数量拓展的情况下可实现同增30% ，若防疫边际放松有望带动同店进一步提升，提供较大弹性。

薇诺娜作为敏感肌护肤龙头，持续奠定最具黏性、最持久的消费者心智，在强经营能力壁垒下具有较强业绩韧性，近日双十一大促已近尾声，薇诺娜大单品多次大促连续实现爆发、拓展精华品类表现不俗，现货阶段后劲十足，当前排名美容护肤品类第二、国货第一，行业地位进一步提升，强烈建议关注！

【雍禾医疗】植发行业作为线下业务模式今年受疫情影响大，公司门店扩张计划稳步落地保持规模领先，持续梳理及完善组织架构和加大信息化建设，预计防疫边际放松 今年低基数下修复弹性大，建议关注。