清溢光电Q3收入2.06亿，yoy 28.9%，qoq 6.7%，归母净利润0.3亿，yoy 193.82%，qoq 15.4%。

路维光电Q3收入1.99亿，yoy 31.2%，qoq 35.4%，归母净利润0.39亿，yoy 104.7%，qoq 30%。

面板掩膜版呈逆周期属性，面板厂为提升产能利用率，加大新品开发品种和进度，掩膜版需求大幅增长，全球面板掩膜版需求在60亿元左右，2021年清溢和路维合计市占率10%-15%，还有很大替代空间，随着新增产能的逐渐释放，有望持续保持快速增长。

IC掩膜版在下游厂商快速扩产带动下，需求快速增长，而海外龙头凸版、福尼克斯、光罩等扩产缓慢，景气度持续提升，我们了解到目前交期在3个月以上。IC掩膜版市场规模50亿美金左右，第三方市场占比约35%，清溢和路维去年产值合计不到2亿，清溢和路维250nm芯片对应掩膜版已经批量交付，今年180nm芯片对应掩膜版也有望批量，未来国产替代空间巨大。

风险提示：竞争格局加剧，ic mask开发进度低预期