今日上午食品饮料板块涨幅3.70%，啤酒涨幅4.53%，白酒涨幅4.32%，速冻涨幅3.63%，其中海伦司、颐海国际、周黑鸭、绝味食品、华润啤酒、华致酒行、仙乐健康、泸州老窖、贵州茅台涨幅超5%。

今日上涨主因：

近期白酒板块催化剂为：①疫情管控举措进一步优化；②酒企回款比例目标&政策出台；③春节动销表现优秀，批价稳定。我们认为若后续疫情管控进一步优化，或利好春节消费及潜在人口流动率的提升，动销潜在向好预期或提前印证在估值层面，从而加速估值修复。

投资主线：推荐关注两条主线：

疫情防控优化或带来以下板块需求/订单恢复，具体来看：

1）啤酒：现饮场景消费恢复趋势不改，有望迎量价齐升。近期板块迎多重催化：①疫情管控举措优化；②青啤经典、重啤乌苏&乐堡、雪花勇闯、百威或于淡季提价；③世界杯催化；④淡季组织结构优化。重点关注华润啤酒、重庆啤酒，同时关注青岛啤酒、燕京啤酒。

2）速冻/保健品/奶酪：全面看好大众品中可选消费需求的边际改善，如餐饮消费场景恢复和保健品、奶酪需求恢复等。建议关注速冻板块中的安井、千味央厨、味知香；保健品板块中的仙乐健康、汤臣倍健；奶酪板块中的妙可蓝多。

3）调味品：22年需求损失+成本压力是压制调味品业绩与估值的核心因素，在消费需求的边际改善下，调味品板块业绩有望加速改善。建议关注调味品板块中的中炬、千禾、海天、日辰等。

4）卤味及餐饮连锁：2022年板块内公司受成本冲击+需求疲软，整体经营表现承压。后续建议持续关注疫情管控机制优化背景下的消费场景修复及高势能渠道带来的业绩弹性。重点关注绝味食品、周黑鸭、五芳斋。