【光大证券】近期煤炭板块反弹点评

近期三重因素催化煤炭板块触底反弹:

(1)寒潮来袭，需求显著上升，国内煤价、海外气价均有所反弹；

(2)房地产第三支箭落地，煤炭需求预期转好；

(3)产地再现疫情扰动，发运重新受到影响。

本轮短期行情持续的时间关注

(1)欧洲天然气期货价格能否持续走强;

(2)产地疫情持续时间。

中长期煤炭板块仍需关注两个风险:

(1)保供持续至明年3月，煤炭产能大概率将维持增长，用煤旺季结束后煤价面临回调压力;

(2)地产政策能否带动新开工、施工端的复苏，若仅停留在竣工端，对煤炭需求的带动较为有限。

头部动力煤企业盈利稳定、风险相对较低，且受益于国企价值重估，建议关注中国神华、陕西煤业、中煤能源。