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新里程:业务重整在即,医疗服务蓄势待发
八极游
不要怂的小韭菜
2022-12-12 16:27:40
上市公司“新里程”前身“恒康医疗”因债务无法清偿被实施重组。2020 年 8 月 24 日, 公司收到陇南中院的通知,债权人广州中同汇达商业保理有限公司以公司债务规模较大, 资产负债率较高,有明显丧失清偿能力的可能性,但仍具有重整价值为由,向法院申请对 公司进行重整。具体时间线如下: 1) 2021 年 7 月 9 日,公司收到陇南中院《民事裁定书》,受理申请人中同汇达对公司 的重整申请。恒康医疗在重整期间继续营业。 2) 2021 年 12 月 1 日,在陇南中院的指导下,通过公开评审程序,“新里程健康”被 评选为恒康医疗重整投资人。 3) 2022 年 4 月 7 日,第二次债权人会议表决通过《恒康医疗集团股份有限公司重整计 划》,出资人组会议表决通过《恒康医疗集团股份有限公司重整计划之出资人权 益调整方案》。同日,管理人向陇南中院提交裁定批准重整计划的申请书。 4) 2022 年 4 月 22 日,陇南中院裁定批准《重整计划》,公司进入重整计划执行阶段。 新里程健康拟以现金受让上市公司资本公积金转增的股份 825,927,323 股(每股 价格 1.27 元),占上市公司转增后总股本的 25.30%。新里程健康为上市公司第一 大股东,所持股份足以对上市公司股东大会的决议产生重大影响,新里程健康成 为 上 市 公司 控 股股 东。 此 外, 财 务投资 人 以 每股 1.30 元的 价格 , 受让 573,000,000 股。以上新里程和财务投资人合计出资 17.9 亿元。此全部投资款将 用于:(1)清偿破产费用、共益债务和根据《重整计划》需要现金清偿的其他债 务及预留偿债资金;(2)补充恒康医疗流动资金;(3)用于向康县独一味生物 制药有限公司增资。 5) 2022 年 6 月 23 日,陇南市中级人民法院裁定确认恒康医疗重整计划执行完毕。公 司控股股东变更为北京新里程健康产业集团有限公司。新里程健康持有上市公司 825,927,323 股股份,占上市公司总股本的 25.30%,新里程健康为上市公司第一 大股东。 

新里程健康集团为中国领先医院集团 

新里程健康集团拥有上市公司新里程(002219)、新里程医 疗、弘慈医疗、华佑医疗等专业医院平台。在全国近 20 个省 市控股管理近 40 家二甲以上医院和 200 家基层医疗机构,集 团总床位 3 万张(包含上市公司体内 1 万床和非上市部分 2 万床)。 

集团体外医院规模较大,有望逐步注入上市公司 

公司体外总体床位数达 2 万床,2021 年收入规模超过 50 亿 元。根据我们的预测 2025 年该部分资产收入规模有望达到 75 亿元以上。根据集团债务重组公告,后续年份将逐步注入 上市公司。 

上市公司资产质量较好,盈利有望逐步恢复 

上市公司目前拥有的医院资产总床位达 1 万张,对应 2021 年 收入规模 26 亿元。公司的制药工业 2021 年收入为 4.8 亿 元。随着新股东介入管理,两个业务均有望恢复增长,从 2022 年 1-9 月已披露的报表数据看,呈现逐步复苏的趋势。 2023 年后收入有望进一步恢复增长,净利润率水平有望不断 改善。

盈利预测

预测公司 2022-2024 年收入分别为 31.76、36.55、40.34 亿元,净利润分别为 2.09、3.87、 4.95 亿元,当前股价对应 PE 分别为 68.4、37.0、28.9 倍。 公司近期公告,拟 3.14 元/股向大股东定增募资不超过 6.86 亿;同步拟向 342 名激励对象授予限制性股票总计 1.5 亿 股。后续公司发展和资产注入值得期待。

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新里程
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真知无价,用钱说话
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    2023-03-04 21:15
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    2022-12-13 12:09
    盘子有点大,走的很纠结
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