深入研判：1）产业发展定位与所处阶段；2）赛道核心增长驱动；3）市场规模、增速和碳纤维需求；4）核心玩家与竞争格局。

燃料电池汽车商用从0到1，从20年9月五部委示范应用通知到22年3月氢能产业中长期规划发布，政策东风已至，燃料电池汽车与纯电动互补发展模式确立。

储氢瓶是车载储氢系统核心部件（成本占比超50%），政策倾斜 场景比较优势 减碳必要推动重卡25年或率先TCO平价，销量快增可期。重卡带瓶量多容量大，是储氢瓶市场核心驱动，测算25年储氢瓶整体市场规模48亿。

规模提升（产量由1万套到5万套，单瓶成本-20%） 技术突破（III型向IV型升级） 原材料降价（碳纤维占比60%以上），车载储氢瓶降本路径清晰。测算储氢瓶总碳纤维耗用22-25CAGR 68.64%复合高增，25年总需求7313吨。

竞争格局：市场处发展早期，进入者增多致市场分散，头部企业尚未盈利。技术海外强国内弱，IV型瓶国内尚未完全突破，III型瓶国富氢能、中材科技等出货量居前。

风险提示：需求不及预期；新增供给超预期；政策落地不及