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扩大内需战略规划纲要意味着什么？

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一路向北的小韭菜

2022-12-15 21:27:57

中信建投：扩大内需战略规划纲要意味着什么？战略重心向需求侧转变【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】据Cingular 社消息，中gong中央、国务院近日印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。《纲要》发布，短期有利于提振消费扳块政策预期和柿场风险偏好。短期关注：yi后修复扳块（文旅体育餐饮消费）、薮字消费等新业态（网络消费、定制消费、体验消费、智能消费、时尚消费）、医疗健康养老家政消费。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
据xinhua社消息，中gong中央、国务院近日印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。中信建投陈果团队点评如下：
1）文件出台背景：《纲要》是在新冠yi情爆发3年后，yi情防控回归正常化的背景下出台的。居民消费倾向持续zou低，内需亟需提振是文件出台的现实背景。出口近期大幅下滑，外需明年拖累经济的态势愈发明显，扩大内需对冲外部风险的紧迫性明显上升。面对复杂严峻的外部环境，扩大内需稳定自身发展，促进经济循环构建新发展格局是必然的战略选择。多重因素之下，扩大内需战略规划纲要应运而生。
2）政策重点方向：《纲要》针对我国有效供给能力不足、fen配差距较大、流通体系现代化程度不高、消费体制机制不健全、投Zi结构仍需优化等堵点难点，部署实施扩大内需战略的重点任务。并从全面促进消费、加快消费提质升级，优化投Zi结构、拓展投Zi空间，推动城乡区域协调发展、释放内需潜能，提高供给质量、带动需求更好实现等方面提出了要求。
促进消费投Zi、完善fen配格局、提升供给质量、完善柿场体系、畅通经济循环是政策重点方向。
3）战略重心转变：在11月4日renminbi 日报刊登的刘鹤署名文章《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》中指出：供给和需求是经济发展的一体两面，两者之间平衡是相对的，不平衡是绝对的。
中信建投认为当前国家战略重心正在发生转变，如果说2015年11月开启的供给侧结构性改革使得我国后续几年的政策重心都集中于供给侧（直到yi情爆发，2020年4月提出“双循环”），那么未来几年我国的战略重心可能会转向需求侧。这是因为我们前期的供给侧改革卓有成效，而需求侧已是导致我国经济发展不平衡的重要因素。
从政策的效果来看，供给侧改革扭转了落后产能过剩和PPI深度为负的局面，推动了PPI在2016-17年大幅zou高，并在“新冠时代”的2021年攀上了单月同比13.5%的高峰，企业营利向上游积聚。而扩大内需战略的推进或许也会释放内需潜能，导致2023-24年CPI大幅zou高，企业营利向中下游转移（注意这是结果而非目的）。
4）柿场关注：《纲要》发布，短期有利于提振消费扳块政策预期和柿场风险偏好。短期关注：yi后修复扳块（文旅体育餐饮消费）、薮字消费等新业态（网络消费、定制消费、体验消费、智能消费、时尚消费）、医疗健康养老家政消费。

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