一、主营业务

本公司从事的业务包括:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐:证券自营;证券资产管理:融资融券;代销金融产品;证券投资基金销售;证券公司为期货公司提供中间介绍业务。同时，本公司通过控股子公司信达期货、信风投资、信达创新、信达澳亚和信达国际分别从事期货业务、私募投资基金业务、另类投资业务、基金管理业务和境外业务。其中，境外业务主要包括境外资产管理、企业融资和销售及交易等。

(二)我国证券行业监管情况

1、行业主部门和行业监管体制

根据《证券法》相关规定，国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构，依法对中国证券行业实行集中统一监管，证券业协会和证券交易所是在中国证监会监督指导下的自律组织，行使对会员的自律管理，股转公司承担对挂牌公司及其他参与人的监督管理。中国证监会及其派出机构的集中监管与证券业协会证券交易所等自律性组织的自律管理相结合，组成我国证券业全方位、多层次的行业监管体系。

三、竞争对手

(一)公司的行业地位

1、行业整体排名

公司注册地为北京，在北京、辽宁、广东、浙江等 17 个省、自治区、直辖市设有 102 家分支机构(截至 2022 年 6 月 30 日)，并在辽宁省具有较为明显的区位优势。经过多年发展，公司具备了较为齐全的经营资质，具有较好的业务发展基础，形成了较为综合的金融服务能力，涵盖证券、期货、公募基金、私募基金、另类投资、境外金融服务等业务。报告期内，公司通过提高经营管理水平，提升综合竞争实力，经营业绩实现稳步发展。

根据证券业协会的统计数据，2019 年到 2021 年，公司主要财务数据的行业排名情况如下表所示:

发行人主要业务板块包括证券经纪业务、证券自营业务、投资银行业务和资产管理业务，并通过控股子公司信达期货、信风投资、信达创新、信达澳亚和信达国际分别从事期货业务、私募投资基金业务、另类投资业务、基金管理业务和境外业务。其中，按照业务分部报告划分，营业收入占比 10%以上的重点业务主要包括证券经纪业务(包括传统证券经纪业务和信用交易业务) 、投资银行业务和证券自营业务。证券经纪业务、证券自营业务和投资银行业务为公司的主要收入来源，报告期各期，三项业务分部收入合计占公司营业收入的比例分别为 88.77%、82.12%、61.63%和 54.07%。

2、同行业可比公司情况

根据证券业协会发布的 2019 年度《证券公司经营业绩排名情况》，公司在全行业中总资产排名第 41 名、净资产排名第 54 名、营业收入排名第 50 名。为确保选取的同行业可比公司全面、具有可比性，且为确保同行业可比公司的财务信息可取，选取标准定为: 证券业协会发布的 2019 度《证券公司经营业绩排名情况》中总资产、净资产、营业收入三项财务指标均在信达证券前后 12 名内的同行业已上市公司 (剔除证券公司作为上市公司子公司的情况) ，最终选定红塔证券、华安证券、中原证券、中银证券、南京证券、第一创业、太平洋、国联证券和华林证券共 9 家上市公司作为同行业可比公司。根据上述公司公开披露的定期报告，同行业可比公司具体情况如下：

(1) 红塔证券

红塔证券股份有限公司 (简称“红塔证券”，股票代码: 601236) 成立于2002 年 1 月，注册资本 363.340.54 万元，主要从事证券经纪业务、证券投资业务、资产管理业务、投资银行业务、信用交易业务、期货业务、私慕投资基金业务和基金管理业务等。

2019 年度红塔证券全年实现营业收入 206,572.85 万元，实现净利润84,749.05 万元;2019 年末总资产为 4,546,095.11 万元，所有者权益为1,361,978.79 万元。

2020 年度红塔证券全年实现营业收入 558.516.32 万元，实现净利润145,155.57 万元;2020 年末总资产为 3.831,778.18 万元，所有者权益为1,470,331.61 万元。

(2) 华安证券

华安证券股份有限公司 (简称“华安证券”，股票代码: 600909) 成立于2001 年 1月，注册资本 362,104.47 万元，主要向个人、机构、企业客户提供多元化、全方位的证券金融产品和服务，以获取手续费及佣金收入，以及通过自有资金投资获取投资收益等。

2019 年度华安证券全年实现营业收入 323.160.54 万元，实现净利润121.417.70 万元;2019 年末总资产为 5.096.342.44 万元，所有者权益为1,363,790.16 万元。

2020 年度华安证券全年实现营业收入 335.652.14 万元，实现净利润126.549.41 万元;2020 年末总资产为 5.861.341.59 万元，所有者权益为1,488,276.52 万元。

（3） 中原证券

中原证券股份有限公司 (简称“中原证券”，股票代码: 601375) 成立于2002 年 11 月，注册资本 464,288.47 万元，主要从事证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交易业务和境外业务。

2019 年度中原证券全年实现营业收入 237,252.70 万元，实现净利润7,508.29 万元;2019 年末总资产为 4,356,990.24 万元，所有者权益为1,049,778.65 万元。

2020 年度中原证券全年实现营业收入 310,330.17 万元，实现净利润10,211.91 万元;2020 年末总资产为 5,237,687.56 万元，所有者权益为1,418,647.61 万元

(4)中银证券

中银国际证券股份有限公司(简称“中银证券”，股票代码: 601696) 成立于 2002 年 2 月，注册资本 277,800.00 万元，主要从事证券经纪业务、融资融券业务、股票质押业务、股票期权业务、期货经纪业务、投资银行业务、研究与机构销售业务、投资交易业务、资产管理业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务等。

2019 年度中银证券全年实现营业收入 290.766.76 万元，实现净利润80.006.18 万元;2019 年末总资产为 4,831,178.98 万元，所有者权益为1,273,786.43 万元。

2020 年度中银证券全年实现营业收入 324.417.23 万元，实现净利润88,491.87 万元;2020 年末总资产为 5.395.976.15 万元，所有者权益为1,500,632.89 万元。

（5） 南京证券

南京证券股份有限公司 (简称“南京证券”，股票代码: 601990) 成立于1990 年 11 月，注册资本 368.636.10 万元，主要从事的业务包括证券经纪、自营、投资银行、资产管理、期货经纪、私募基金管理及另类投资等业务。

2019 年度南京证券全年实现营业收入 220,177.73 万元，实现净利润71,514.58 万元;2019 年末总资产为 3,605,860.67 万元，所有者权益为1,120,486.78 万元。

2020 年度南京证券全年实现营业收入 236.529.68 万元，实现净利润81,510.41 万元;2020 年末总资产为 4456.961.33 万元，所有者权益为1,590.444.73 万元。

(6) 第一创业

第一创业证券股份有限公司 (简称“第一创业”，股票代码: 002797) 成立于 1998 年 1 月，注册资本 420.240.00 万元，主要从事的业务包括资产管理业务、固定收益业务、投资银行业务、证券经纪及信用业务、私募股权基金管理及另类投资业务、自营投资及交易业务等

2019 年度第一创业全年实现营业收入 258,327.15 万元，实现净利润58,312.35 万元;2019 年末总资产为 3,557,402.75 万元，所有者权益为951,423.14 万元。

2020 年度第一创业全年实现营业收入 311.981.54 万元，实现净利润87,907.21 万元;2020 年末总资产为 4,063.643.14 万元，所有者权益为1,443,543.74 万元。

(7) 太平洋

太平洋证券股份有限公司 (简称“太平洋”，股票代码: 601099) 成立于2004 年 1 月，注册资本 681,631.64 万元，主要从事的业务包括证券经纪业务、信用业务、投资银行业务、证券投资业务、资产管理业务、证券研究业务、私募投资基金业务、另类投资业务等。

2019 年度太平洋全年实现营业收入 177.698.13 万元，实现净利润 47.381.74万元;2019 年末总资产为 3,072,771.81 万元，所有者权益为 1,044,347.08 万元。2020 年度太平洋全年实现营业收入 117.158.16 万元，实现净利润-75.575.57万元;2020 年末总资产为 2,265,854.04 万元，所有者权益为 965,842.39 万元。

（8）国联证券

国联证券股份有限公司(简称“国联证券”，股票代码: 601456) 成立于1999 年 1月，注册资本 237,811.90 万元，主要从事的业务包括经纪业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务、证券投资业务等。

2019 年度国联证券全年实现营业收入 161.938.10 万元，实现净利润52,134.30 万元; 2019 年末总资产为 2,841,940.30 万元，所有者权益为806,732.60 万元。

2020 年度国联证券全年实现营业收入 187.634.03 万元，实现净利润58.787.14 万元; 2020 年末总资产为 4.621.994.90 万元，所有者权益为1,059,417.00 万元。

（9）华林证券

华林证券股份有限公司 简称“华林证券”，股票代码: 002945) 成立于1997 年 6 月，注册资本 270.000.00 万元，公司主要通过总部以及下属分支机构从事经纪业务、信用业务、投资银行、资产管理以及自营业务等，通过全资子公司华林创新从事另类投资业务、通过全资子公司华林资本从事私募股权业务。

2019 年度华林证券全年实现营业收入 101.060.31 万元，实现净利润44,125.78 万元; 2019 年末总资产为 1,650,963.27 万元，所有者权益为533,836.17 万元。

2020 年度华林证券全年实现营业收入 148.980.06 万元，实现净利润81,249.63 万元; 2020 年末总资产为 2.479,599.99 万元，所有者权益为602,048.90 万元。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                     2022年3季度                                                                     2021

营业总收入(元)                  26.92亿                                                                        38.03亿

净利润(元)                           7.24亿                                                                          11.72亿

扣非净利润(元)                    7.17亿                                                                           11.65亿

发行股数 不超过97290万股

发行后总股本 不超过389160万股

行业市盈率:14.78倍(2022.12.16数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):23.88(红塔证券)、15.74(华安证券)、33.74(中原证券)、32.07(中银证券)、30.89(南京证券) 、32.93(第一创业)、150.02(太平洋)、36.71(国联证券)、78.20(华林证券)去除极值35.52

同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):1120.89(红塔证券)、17.41(华安证券)、126.94(中原证券)、30.13(中银证券)、42.02(南京证券) 、53.96(第一创业)、-(太平洋)、38.71(国联证券)、64.91(华林证券)去除极值41.19

公司EPS静态不扣非:0.3012

公司EPS静态扣非:0.2994

公司EPS动态不扣非:0.2481

公司EPS动态扣非:0.2457

拟募集资金万元,募集资金需要发行价元,实际募集资金:80.26亿元.

募集资金用途: 

1月发行新股数量1支。11月发行新股数量支。

非银金融 -- 证券Ⅱ -- 证券Ⅲ

所属地域：北京市

主营业务：证券经纪业务、证券自营业务、投资银行业务、期货业务、境外业务和其他业务。    

产品名称：证券经纪业务  、证券自营业务  、投资银行业务  、期货业务  、境外业务  、其他业务    

实际控制人：中华人民共和国财政部 (持有信达证券股份有限公司股份比例：50.70%

上市首日股价20%9.9元,44%11.88元,流通市值:115.58亿(上海主板)

行业市盈率预估发行价:4.43元，可比公司预估市盈率发行价静态:10.63元，可比公司预估市盈率发行价动态:12.33元。

实际发行价:8.25​元,发行流通市值:80.26亿,发行总市值:321.06亿.

价格区间10.22元,最高16.10元,最低4.32元.是否有炒作价值:无

上市首日市盈率:47.88倍.行业市盈率是否高估: 是 可比公司市盈率是否高估: 是

同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):1120.89(红塔证券)、17.41(华安证券)、126.94(中原证券)、30.13(中银证券)、42.02(南京证券) 、53.96(第一创业)、-(太平洋)、38.71(国联证券)、64.91(华林证券)去除极值41.19上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值

是否建议申购: 赚钱是没有问题的。。毕竟券商股上来都有炒作的概率。

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无

预计年报业绩：净利润10.81亿元至12.65亿元，变动幅度为-7.74%至7.96%全年EPS0.3251年报pe36.54

1、证券市场发展历程2、证券行业发展现状3、证券公司发展情况

上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值

关键字:证券

发行公告可比公司:信达证券、红塔证券、中原证券、中银证券、南京证券、第一创业、太平洋、国联证券、华林证券。

存储芯片领域竞争对手:信达证券、红塔证券、中原证券、中银证券、南京证券、第一创业、太平洋、国联证券、华林证券。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。