事件:1/13，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，其中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本。

经纪务新规出台，监管明确不鼓励打佣金价格战。实际上，过去证券业协会一直有自律规范，但这次以更高规格《证券经纪务管理办法》去【明确不鼓励打价格战】。这与我们22/9/18发布的关于国办30号文的点评报告--“降低制度性成本”【并不是要让券商or基金公司降费】的观点是一致的。

回归到22/9/15“降低制度性成本”的发文，在过去四个月中有4次，分别是:①10月中证金融降低转融资费率(相当于降低券商再贷款成本):②11月北交所降低交易经手费(相当于降低投资者交易摩擦成本):③12月沪深交易所减免2023年上市初费和上市公司年费(相当于给上市公司减负);④12月中金所降低股指期货交易手续费(降低交易摩擦成本)。以上均是为了刺激市场参与主体的交易积极性。

2023年对于降费政策预期的红偏是券商板块有大行情的重要前提，我们继续强call券商板块。首推东方证券，重点关注广发/兴业/东财/长城。