​这是一家我国光刻胶领域的龙头企业，早在2020年公司与LG化学签署了转让协议，该公司以580亿韩元购买其彩色光刻胶生产设备、存货以及知识产权。

而凭借着在半导体领域的强大竞争力，这家企业不仅获得了国家集成电路产业基金的战略入股，就连中芯国际也成为了该公司的长期客户。

2021年这家企业全年的净利润只有3.35亿元，而到了2022年该公司只用了三个季度的时间就完成了4.63亿元的净利润。这家企业今年净利润的增长不仅提前实现了，还创出了历史新高。

但是在2022年第三季度，该公司的现金流能力出现了减弱的迹象，这势必会影响该企业的生产经营，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了65%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股光刻机概念板块中，雅克科技(股票代码:002409)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，雅克科技的主营业务为电子材料、液化天然气保温板和阻燃剂。

这家公司光刻胶及配套试剂的收入占比为33.1%，半导体化学材料的收入占比为21.77%，阻燃剂的收入占比为12.06%，电子特种气体的收入占比为10.69%，LNG保温复合材料的收入占比为8.79%。

在该企业的财报中翻译官还发现，在2022年上半年度，这家公司为三星电子、LG和京东方等知名面板厂商批量供应光刻胶，产品销量稳定。同时该企业目前有多款光刻胶产品在多家客户进行导入测试，认证工作开展顺利。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红12次，总共派发现金4.04亿元。并在2017至2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重为20%。

上面看过了这家企业的基本情况，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为3.9亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了4.63亿元，同比增长了19%。

而这家企业目前的净利润，在A股光刻机概念板块55家上市公司中排名第8位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出该企业目前所处的状态。

在现金流量表中有一个指标叫支付给职工以及为职工支付的现金，它是衡量一家公司现金收支情况的。

从2011年开始，该企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续11年实现了增长，并在2021年达到了3.51亿元。这不仅比2020年增长了40%，还创出了历史新高。

当一家公司发生经营问题或者遇到财务状况时，管理层一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标的连续增长并且创出历史新高，则说明该企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

通过以上分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，并且其目前正处在高速发展期。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是光刻胶利润空间的扩大。

2021年第三季度，该企业销售100元的彩色光刻胶，只能赚回28.2元的毛利润，销售毛利率为28.2%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的彩色光刻胶，却能赚回31.53元的毛利润，销售毛利率达到了31.53%，同比增长了12%。

该企业目前的销售毛利率，也就是彩色光刻胶的利润空间，在A股光刻机概念板块55家上市公司中排名第22位。这个名次非常靠前，说明其产品的利润空间相对来说很大。

而通过进一步分析翻译官在该企业的利润表中发现，这家公司光刻胶利润空间扩大的主要原因是原材料价格的下降。

2022年第三季度，该企业的营业收入为31.67亿元，同比大幅增长了18%。而对应的营业成本却为21.68亿元，同比只提高了12%。

营业成本的增速明显低于收入，说明这家公司成本在下降，而营业成本指的就是光刻胶原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业光刻胶原材料价格的下降，这不仅提高了公司的销售毛利率，还使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业的现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有4.63亿元。而同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却只有5,984万元，同比下降了47%。

因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。

所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

但是在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额同比下降了47%，则说明和去年同期相比，这家公司的现金流变得不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对该企业的生产经营是十分不利的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐雅克科技这只股票，也没有说雅克科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。