过去一周上证上 涨 1.34%，电子上涨 0.35%，子行业中光学光电子上涨 1.75%，电子化学 品下跌 1.66%，结合近期产业链验证，3 月手机终端备货已出现明显复 苏，上游芯片环节反馈产业链去库存已至尾声，部分客户追单意愿强烈。 我们认为，需求复苏预期下，芯片设计公司有望优先将 wafer bank 里的晶圆提出封装，IC 封测行业周期恢复相位大幅提前。当前时点继续推荐周期相位领先、景气复苏程度更明显的 LCD 面板、半导体封测及被动元件(京东方 A、TCL 科技、三利谱、长电科技、洁美科技、顺络电子)， 建议关注下游增势确定性较高的能源电子、汽车电子方向(扬杰科技、 东微半导、芯碁微装、江海股份、东山精密、沪电股份、福蓉科技等)。
国产电视品牌 618 备货启动，3 月电视面板价格起涨。
据 TrendForce 报道， 1Q23 全球电视需求受淡季冲击，出货量环比下降 24.3%至 4199 万台； 预计在国内 618、北美亚马逊 Prime Day 促销备货下，2Q23 全球电视出 货量将环比增长 8.7%至 4564 万台。TrendForce 预计 3 月电视面板将全 面涨价，预计 32 至 55 英寸涨幅达 3-5%，大尺寸 65 英寸涨价 7-9%，电 视面板价格有望于重返现金成本水位。我们看好 LCD 面板景气度率先实 现筑底回暖，产业链重点推荐京东方 A、三利谱、TCL 科技。
苹果无创血糖检测技术取得突破性进展，相关功能有望搭载于 Apple Watch。
根据彭博社报道，苹果的无创血糖检测项目近日取得突破性进展，未来 有望应用于 Apple Watch 中。相关技术方案通过激光将特定波长的光照 射到皮下某块组织液被葡萄糖渗透的区域，然后这束光通过指示葡萄糖 浓度的方式被反射回传感器，最终通过某种算法确定体内的血糖水平。 健康监测功能成为智能手表打造差异化产品属性的突破口，Apple Watch 供应链建议关注环旭电子、东山精密、歌尔股份、长信科技、歌尔股份。
人工智能或成半导体新增长引擎，关注封测、设计成长机遇。
上周，科技 部表示将把人工智能作为战略性新兴产业，推动构建开放协同的人工智 能创新体系，加快基础理论研究和重大技术攻关；推动人工智能与经济 社会深度融合，在重大应用场景中锤炼技术，升级迭代，培育市场；推 动建立人工智能安全可控的治理体系。ChatGPT 等基于自然语言理解的 人机对话其大模型已经具备了面向通用人工智能的一些特征，需要大算 力芯片和服务器为基础。推荐国内先进封装龙头长电科技、通富微电， 服务器相关澜起科技、峰岹科技，AI 芯片设计公司晶晨股份等。
重视基础研究有利于半导体产业的长足发展，助力解决“缺芯”问题。
在中 央政治局第三次集体学习时，习总书记强调，加强基础研究，是实现高 水平科技自立自强的迫切要求，是建设世界科技强国的必由之路。我们 认为对基础研究的重视有利于培养半导体人才，解决底层技术问题。同 时，2 月 23 日，国务院国有资产监督管理委员会主任在国新办新闻发布 会上表示，将加大对集成电路等关键领域的科技投入。对基础研究的重 视和企业层面对关键领域的不断投入，将推动我国半导体产业长期高质 量发展，推荐长电科技、圣邦股份、晶晨股份、杰华特、东微半导、扬 杰科技、华虹半导体等。
新能源汽车 2 月回暖，汽车 IGBT 需求同步增长。
受春节假期影响，1 月新 能源汽车销量回落，2 月各地补贴发放及新能源价格调整逐步落地，助 推市场恢复正常水平。据乘联会预测，2 月新能源汽车回温，零售约 40.0 万辆，环比增长 20.3%，同比增长 46.6%，渗透率约 29.6%。随着比亚迪 秦 PLUS、智己 LS7 等新品的发布，新能源车市 3 月有望延续上行趋势。 由于以 IGBT 模块为代表的功率器件在汽车中的应用以可靠性为核心， 考虑更换器件供应商带来的售后风险和验证成本，一旦应用不会轻易更 换，具有较强黏性，且新能源汽车长期仍保持增长，我们认为对汽车 IGBT 模块格局无需过度悲观，具备先发优势的厂商将在中长期维度保持较强 的行业竞争力，推荐关注汽车 IGBT 模块领先的斯达半导、时代电气及 未来将逐步放量的士兰微、宏微科技。
重点投资组合
消费电子：东山精密、京东方 A、闻泰科技、三利谱、沪电股份、海康威视、 传音控股、福蓉科技、视源股份、环旭电子、福立旺、康冠科技、鹏鼎控股、 歌尔股份、永新光学、创维数字、易德龙、博敏电子、世华科技、光弘科技、 精研科技、蓝特光学、长信科技
半导体：圣邦股份、杰华特、东微半导、长电科技、晶晨股份、峰岹科技、 斯达半导、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、 中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、 思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子
设备及材料：芯碁微装、鼎龙股份、北方华创、路维光电、富创精密、广立 微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技
被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技
