2023年2月费城半导体指数上涨1.25%，跑赢纳斯达克指数2.36%。2月SW半导体指数下跌3.47%，跑输电子行业3.10%，跑输沪深300指数1.36%。半导体子行业方面，除集成电路封测上涨7.37%，其余均不同程度下跌。截至2023年2月28日，SW半导体PE(TTM)为37倍，处于近三年10.04%分位，具备一定安全边际，其中集成电路封测24倍最低，半导体设备57倍最高。

根据2011年后的历史数据，全球半导体销售额同比增速从峰顶到谷底一般需要4-6个季度，同时参考各半导体大厂对景气拐点的判断，团队认为本轮周期已进入筑底期，在需求复苏预期下，芯片设计公司有望率先将waferbank里的晶圆提出封装，封测行业周期恢复相位领先，推荐长电科技、通富微电等。

另一方面，半导体是人工智能等新兴技术的关键，国务院副总理刘鹤指出集成电路是现代化产业体系的核心枢纽，关系国家安全和中国式现代化进程，团队看好产品和客户拓展顺利的设计企业，继续推荐东微半导、圣邦股份、杰华特、晶晨股份、国芯科技、峰岹科技、芯朋微。