4.28-5.12区间主流热点：

（4.28-5.9前半段）

①承接节前主升浪龙及带动扩散：

出版/AI教育/中科系/中船系/AI建筑/电商

②节后崛起：银行金融、铁路港口等高股息

带路（跨境支付/西北五虎）

③AI反弹线：医疗信息/算法等

（5.9-5.12后半段）职业教育、AI虚拟人、AI服饰、

AI电商、智能音箱、充电桩/客车/PET铜箔等

周二分歧周三退潮延续过程中穿越-加速。

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节后前期TMT/AI与中字头线走在10cm/20cm主升浪加速段（资金存量），龙头以及主升浪带动的补涨爆发是最大的机会点。

中特估和带路承接主要的增量，各方面的鼓吹、消息配合等因素作用下走到本周二最高潮后A杀。短线资金被产线资金收割，严重影响了投机市场的内循环

不同类型对这个高频短线热钱被低频资金收割而萎缩的敏感度不同的（周四有详细讲过及相关建议5.11复盘 ）。

①金融等中特估行业这种热钱的依赖程度最高，当然逼仓压力也最大；

②TMT/AI实际五一前已经降低这种依赖，部分分支存量集中的挖掘主升，部分分支从高频热钱回收筹码给中频的主动资金，调整下来重新建仓的感觉。

③新能源/医药医疗等本身热钱基数就低，出口持续超预期、反通缩逻辑增量反倒有一些吸引增量布局的味道。

在沪指已经连续杀跌的相当幅度的档口。比起指数的下跌（4月沪指也不是没短期急跌过，那时有人在乎吗？），市场缩了3800亿杀伤力明显更让我在意。

4月的杀跌是没有伤害到短线资金的做多能量的，通过腾挪集中更符合当时季报环境的降本增效逻辑等，可以过的很舒坦。诸如算法、算力的中线资金也喝着茶慢慢回收热钱交出来的筹码，秩序良好。

现在是量本身被干掉了30%，那对最高频的热钱结构，那明显就是高于30%了。所以就算指数调下来有修复需求，量少了一大截必然影响市场修复的方式。我觉得是主要让我挠头的东西。

①小容量分支（像被吹的服装、体育、电商这种和游戏影视等比那小两圈了）

②中频主动资金主导（双主线以外的新方向比如新能源赛道、医药医疗等；TMT方向调下来被重新建仓的方向等比如算法、算力、半导体等）

③着眼打破市场高度瓶颈，N多炮灰博出个成功者的，特别极端的前沿投机。

④比较劲爆的预期差，去无可争议的吸引减量的资金去扎堆。

AI的话我自己主观比较看重的还是AIGC应用的从降本增效，转向了最新突破方向——情感价值。

比起降本增效炒了那么久已经炒到非常内卷的买方市场的服装这种，再怎么降全要素成本，你降我也降，还是进一步卷降价让给了消费者，越来越卷高度越来越受限。

相比而言通过AI技术推进情感价值的变现，这增量实在是太恐怖了。

资本会满足于AI男友/女友每月199，VIP599之类的吗？它必然会有更多商业化算计，引导消费甚至踩红线的东西。既暴力也容易失控，说不好听，连海外电信诈骗都不用抓人去缅甸了。

今晚6点半左右的央视新闻的报道就有讲到这个。涉及的还是开拓这个市场的有力资源的选手，以及前所未有的监管的需求吧，不知道是不是这样。

周末热议的方向：OpenAI的网络插件、电力（周五动，属于中特估小体量传闻现货电力改革快了）；

跟着周五上涨被热议的AI电商、AI服装、AI体育等等。我没那个卡司去做解读，看大V的吧。

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交易方面：

节后三天狂热，延续着节前做法，关注抱团TMT抱团主升和对主升龙头20cm补涨的套利：中信出版，启迪设计、中船汉光比较成功的反复复制模式。

本周二算是节后第一次迷茫一些的感觉（没找到继续复制套利的对象）：

勉强上车的东西（中信金属和凯淳等低位电商），次日直接被抹掉利润败走。

但我周二比较在意去分辨资金退潮影响中结构性的区别，并趁着共振退潮时间尚比较短继续找机会。周三、周四选择性参与有一些预期差苗头的地方（影视/虚拟人、职业教育），中视/捷成（周三）、华谊/新华（周四）等算是找到突破口收割了第二大波红利。

然后周五是周二以后第二次即时赚钱效应（当日就要求涨）的感受的低谷：除了影视/虚拟人预期高开更多溢价不及预期紧急落袋为安之外，也有经历国新文化从赚9个点直接被压跌停变浮亏，坐牢到下午才给你捞回来，不管飞不飞，见好价跑路先求个心理上的安稳。

其实金钱和时间是成本，心理煎熬的成本它也是成本啊。

受国新影响，周五调仓参与的低位电商以及内容审核也比较怂，目前也就三成多仓。

节前一段跨到现在连续高火力拼了好一段时间，这算是很低的仓位。 

对电商些许八字不合可又有点执念的，主要是上个周末的复盘讲到的。