一、核心要点

1、交付量及目标：2022Q1实现交付量31.0万辆，同比+68%，环比+0.5%，其中近一半配备LFP电池。今年全年增长目标50-60%，远期终极目标实现年度产销2000万辆。

2、Cybertruck：明年实现量产，Cybertruck的零件可能比传统皮卡车少20-30%（不包括电池）。

3、4680电池进展：当前柏林工厂仍使用的21700电池，预计今年Q3-Q4得州工厂将率先量产搭载4680的Model Y。

4、上海停工影响及全年产量预期：疫情导致上海工厂缺少几周的生产时间，可能Q2产量略低于Q1，但Q3-Q4将大幅提升。全年产量预计达到150万辆（全球）。

5、锂矿开采：特斯拉获得了一块地的锂矿开采权，但实际开采涉及监管审批等流程，实现需要一定时间，特斯拉正在考虑以什么样的创新性设备设施去开采。

6、材料回收：目前特斯拉每周还回收约50吨的电池材料，而且随着时间的推移这一价值会变得更加可观。特斯拉的回收工作不仅包括是电池，还从传统汽车的废料和普通车轮中回收大量铝。

7、Robotaxi：特斯拉能够通过Robotaxi和FSD为消费者提供每英里成本最低的交通工具，未来乘坐Robotaxi的费用或将低于获得补贴的公共汽车或地铁车票。

8、800V架构的应用：高电压的确有一些优势，但成本很高。可能未来会采用800V架构，但需要足够的规模化效应才能够降低成本，让这种转变变得值得。Cybertruck 和 Tesla Semi 是800v 架构的候选者，但对于Robotaxi，800V优势基本为零。

二、管理层分享

财务情况：

交付量：

产量：30.5万辆，同比+69%，环比持平；

交付量：31.0万辆，同比+68%，环比+0.5%，其中近一半配备LFP电池。

当前积压订单仍较多，预计今年交付量将继续实现大幅增长。

收入：22Q1总收入187.56亿美元，同比+81%，环比+6%，不考虑积分收入的情况下毛利率超过30%，增长动力包括：

车辆交付量增长；

ASP平均售价上涨；

其他业务增长。

盈利：22Q1营业利润增长至36亿美元，营业利润率19.2%；净利润（GAAP）33.18亿美元，同比+658%，环比+43%，增长动力包括：

车辆交付量增长；

ASP增长；

尽管存在通胀压力，但每辆车的成本(COGS)仍有所下降；

股票薪酬支出降低；

积分销售增加。

同时盈利受到的制约因素包括：

原材料、商品、物流成本上升；

营运费用增加；

2018Q1CEO奖金4800万美元产生了股份补偿费用（SBC）。

储能业务受宏观环境影响严重，芯片短缺；太阳能系统供给状况非常紧张。

现金：Q1季末现金、现金等价物和短期有价证券增长3亿美元至175亿美元，主要由22亿美元的自由现金流驱动，部分被21亿美元的债务偿还抵消。Q1季度末，除汽车和能源产品融资外，总债务降至不足1亿美元。

扩大产能是决策核心：在过去的两个月里，特斯拉开始从德州和柏林超级工厂交付Model Y（对第一季度毛利润的影响可以忽略不计）。同时在内部电池生产、原材料采购和供应商多元化方面投入了大量精力。

供应链挑战一直存在：除了芯片短缺，最近的上海疫情也对供应链和工厂运营造成了压力。此外，原材料价格上涨、通货膨胀等对成本结构产生影响，特斯拉有通过调整产品定价来缓解。未来将持续关注制造成本下降。

4680电池：在Cyber Rodeo的开幕派对上，特斯拉交付了第一辆搭载4680电池、整体式前车身铸件的汽车，预计今年晚些时候（Q3-Q4）德州工厂将能够生产搭载4680电池的Model Y，后续柏林工厂也将实现量产。

Cybertruck：2023年实现量产。

无人出租（Robotaxi）：没有方向盘没有踏板，涉及很多创新，专为Robotaxi服务而设计，并针对 FSD 进行优化，最终要实现每公里成本大幅降低，2024年有望进一步突破。

机器人项目（Optimus）：提升生产效率，Optimus的最终价值有望超过汽车和FSD，但目前供应链还存在问题（零部件供应短缺，电池生产和太阳能相关原材料存在制约）。

三、问答环节

Q：2022年对FSD的预期？

FSD致力于进一步改善车辆使用体验，需要人工智能的技术支撑，比如依靠摄像头视频搜集数据进行训练，今年就能实现FSD安全性与人类驾驶员相当甚至超越。目前已有10万人参加FSD计划，我们会继续拓展计划。

Q：上海工厂停工的影响？

疫情导致上海工厂缺少几周的生产时间，可能Q2产量略低于Q1，但Q3-Q4将大幅提升。全年全球产量预计达到150万辆。

Q：Model 3欧洲本土化计划？

基于用户与工厂接近的考虑，从最合适的工厂向用户提供车辆，德州和柏林工厂重点考虑现有车型产能和配置优化。9-12月工厂将进一步提升产量，新工厂很快达到5000辆/周，未来实现产能爬坡。

Q：原材料价格上涨带来的风险以及影响？

具体要看原材料价格接下来如何变化，以及使用的材料组合。特斯拉的涨价决策是基于未来一段时间对于原材料、物流等各方面成本的综合考量。原材料成本影响占比10-15%，中国原材料因素间接影响更明显，原材料价格影响滞后，我们与供应商沟通综合调整价格，确保定价策略合适。

Q：特斯拉如何满足美国各州法律？

在各州具体分析法律因素，比如各州对车辆充电基础设施的电压监管不同，需要与各州法律更好匹配，还要考虑基础设施与车辆的配合，长期需要更大的量支撑基础设施建设。

Q：为何不使用800V架构？

马斯克认为高电压的确有一些优势，但成本很高。可能未来会采用800V架构，但需要足够的规模化效应才能够降低成本，让这种转变变得值得。Tesla Cybertruck 和 Tesla Semi 是 800v 架构的候选者。但对于Robotaxi，800V优势基本为零。

Q：搭载4680电芯的车辆性能如何？

预计明年4680将成为最好的替代电池。德州有相应生产设施，前期进行了相应设备安装和技术改进，当前进展中，4080电芯表现符合预期，未来在续航和降低成本方面具备很多优势。

Q：柏林工厂、奥斯汀工厂的产能爬坡情况？和上海工厂对比？

上海工厂提供了很多经验，但由于新工厂的铸造件、4680电池工艺等不同，因此上海工厂的经验不能照搬，还有很多是需要因地制宜的。

Q：无人出租车的未来趋势？

特斯拉能够通过Robotaxi和FSD为消费者提供每英里成本最低的交通工具。马斯克表示未来乘坐Robotaxi的费用将低于获得补贴的公共汽车或地铁车票。现在推出的产品对于无人出租车来讲都是小巫见大巫。

Q：4680电芯当前和未来的产量？

当前柏林工厂仍使用的21700电池，预计今年Q3-Q4得洲工厂将率先生产搭载4680的Model Y。预计2023年初很多问题缓解后，4680产量进一步提升。

Q：当前对工厂改进如何推进？

上海等工厂的汽车成本有降低效果。通过大量专家分析，经过多种方式改进，降本有很大进展。但物流有很多附加成本，整个过程还需要众多资源的整合。

Q：电动汽车价格走向？

通胀位于40、50年以来的高水平。零部件部分涨价达到20%-30%，因此需要调价，但也需要结合定价策略、运营成本多方考虑。无人出租车和SD将为用户提供体验，汽车使用率5-10倍，相当于成本下降5-10倍。

Q：如何应对原材料涨价？是否有库存？

有安全库存的设想，已经与供应商签订长期合同，但不是永久的。到期后需要综合考虑成本以及如何更快让全球过渡到可持续能源；

供应链短板效应突出，如锂镍是短板，即使自己开采也需要考虑全行业的情况；对于静态储能方案，转向铁机解决方案，铁很丰富，能量密度要求也不该。

Q：原材料供应需要多久恢复之前的情况？是否计划采矿?

采矿听起来容易，但实际涉及监管审批等流程，特斯拉正在考虑以什么样的创新性设备设施去开采。

马斯克认为在 500、1000、2000 万辆等不同量级水平上，特斯拉需要更仔细地研究原材料的宏观吨位。一些与锂相关的公告将在未来几个月内发布。

目前特斯拉每周还回收价值约50吨的电池材料，而且随着时间的推移这一价值会变得更加可观。马斯克强调特斯拉的回收工作不仅仅是电池，还从传统汽车的废料和普通车轮中回收大量铝。

Q：原材料成本对整车成本的影响？

尽量不调整定价。宏观经济不确定性、公司竞争会推动价格走上。为了实现可持续能源都在努力应对原材料问题，包括替代品开发与现有原材料的生产提升。

Q：假设2030年拥有5000亿美元现金，下一步有什么样的打算？

2030年做判断为时过早。后续投资应用于推动柏林等工厂尽早实现产能爬坡以及投入到无人出租车等。整体而言未来现金流与决策相关。

Q：上海以外的工厂供应链是否正常？

上海工厂当前情况确实比较困难，希望复工后尽快恢复生产，其他地方工厂一切正常。

Q：Cybertruck的零件与传统卡车相比如何？

Cybertruck 更简单，忽略电池的话，Cybertruck的零件可能比传统皮卡车少20-30%。

Q：Giga Nevada的产能扩张计划？

有计划扩展该站点，但目前扩张的重点是得州工厂。

Q：向非tesla车辆提供充电桩网络的进展？

充电网络彻底放开需要更多的容量，我们未来希望能有更多举措。目前在北美有相应的举措和推进，但还需要解决连接设备兼容性、设备费用收取等问题。

Q：tesla保险业务进展？

最近在美国3个州推出了保险业务，包括弗吉尼亚、科罗拉多等。得州是历史最悠久的市场，需要在这里学习经验。用户对保险业务很喜爱，希望后续进一步推广该政策，争取美国在年底实现100名希望买到的消费者中80可以实现买到；

保险模式创新：希望通过保险利用安全分影响人的驾驶行为；

软件搜集数据：通过数据计算加驾驶分，再通过驾驶分制定保险；保险已经形成及时的反馈回路，发生事故后快速应对并提供保障，进而提升用户体验。