【国金电子】复盘了下光通信自0517以来的上涨(贝塔性在0516达到上一轮调整的最低点):
1、光模块:①0517至今涨幅最大的是新挖出的光模块后起之秀铭普光磁;②主流标的中,涨幅最大的依然是中际旭创50%、新易盛38%,龙一龙二yyds;③此前最暴力的剑桥科技和联特科技已经明显落后板块涨幅。
2、光器件:
①本轮上涨行情,其实最为可圈可点的是上游的光器件,个股涨幅明显超过光模块;
②几乎每一周都会有一只光器件标的持续10-20cm爆发:最开始是光库科技(实地调研,预期铌酸锂调制器即将大规模落地),然后分别是天孚通信(无源光器件龙头,直供英伟达新秀、传言新拿2亿美元订单、光引擎二期落地)、东田微(供货中际旭创华为等滤光片&非球管帽国产替代的逻辑逐渐被市场认知)、太辰光(PE最便宜的光器件标的,PB也低于整体);
③光器件标的其实是有一些具备全球竞争优势的中国公司,目前涨幅滞后、估值相对便宜、具备一定的预期差而且市值不大、并具备投资看点的有3个标的——
-福晶科技(108亿元,全球非线性光学晶体龙头、部分产品全球寡头垄断,稀缺性很高,短期23年PE在所有光器件标的中最便宜);
-腾景科技(43亿,WSS波长选择开关、滤光片、非球管帽等多种光学元器件国产替代头部、已经打入中际旭创华为光迅科技IIVI&lumentum等光模块头部,产品力其实比东田微更好,总体确定性很高);
-富信科技(34亿,光模块散热用TEC国产替代龙头、供货全球光器件龙头贰陆公司,5月份也被深圳市国资委旗下基金入股,具备较强的国产替代稀缺性)。
3.总结:光模块主流标的我们在3月下旬就已经悉数命中、已经成为市场明牌;目前时点而言,光库东田微太辰光均已经起飞,珍惜有较大预期差的光器件价值洼地,尤其是那3个光学元器件标的【国金电子】