1）高频链接线贡献公司业绩占比并不高，但这一块给予了公司超过一倍的估值；

2）符合我们对硬件好标的的判断：要涨先涨，回撤有限

3）3-5月首轮上涨后，市场认知深化，确认了高速高频连接线这个细分有充分伸展空间。

综上，可以确认：

*兆龙互联倍增得益于市场对高频链接线在产业链价值得到资金充分认可，在该细分中，对标兆龙的头部企业迎来进一步价值重估机会。

最佳对标标的来了：【神宇股份】产品上完全对标（质地硬），高频链接板块业绩贡献不输兆龙（有业绩兑现），且市值仅不到29亿元（估值低）

1）产品技术实力：该产品适用场景不仅是CPO中高价值的部件，还是广泛应用于超算、数据中心、5G、6G、WIFI、星链太空互联网、特斯拉人形机器人等全球最前沿技术方向。公司近期沟通交流证实：【公司高速数据线品种比较全，包括内部线和外部线；其中难度较高的400G DAC线已经批量出货，800G正在积极布局中】

2）核心客户：伴随浪潮、华为等服务器放量，公司收益明显，其中浪潮是最大的客户

3）事件催化：神宇交流提出不直接做CPO，但通过安费诺做产品出海，最终客户是欧美等巨擘，通过实际订单每月的高速兑现，年底前相关产品营收贡献将破亿元！

4）明显低估：高端线材的毛利率在30~40%，公司在技术和产能上领先，通过安费诺等合作伙伴对接的海外客户订单排期落实到年底，外加海外算力需求的提高，该产品线对公司营收的贡献非常显著，可见现在PE给到的估值不能完全体现公司潜力。

5）未来可期：在机器人中的使用占整体BOM的4%左右，价值占比高。公司高端线缆下游客户包括机器人等物联网消费终端。机器人线缆需要具备高柔性、抗压力强等特点，竞争格局相对较优，后续有望受益于机器人的放量

总结逻辑：同一块业务，新亚电子给40多亿市值，兆龙互连给100亿市值，金信诺给 80亿市值，神宇在【业绩兑现明确、技术产品有竞争力】的同时，公司仅这一块业务给的市值不足30亿！至少看一倍！