从行业景气度来看，电力需求侧响应、充电桩、海风、特高压、储能、氢能仍可维持较快增速。其中电力需求侧响应（虚拟电厂）、充电桩、海风、特高压虽目前估值处于中高位置，但板块持续性较强，即便7-8月中报业绩期股价波动，后续仍有上涨机会。

当前，市场对于6-7月厄尔尼诺、夏季高温、电力供需偏紧及电改政策关注度较高，我们首推电力需求侧响应（虚拟电厂、综合能源管理、电力电网数字化等）投资机会。

光伏：我们比之前更乐观，当前“胜率未变，赔率已变”。

目前硅料价格已跌至60-70元/kg，有企稳迹象，组件价格跌至1.3-1.4元/W，还有一定下跌空间。目前市场担心光伏产业链供需格局未发生根本扭转，出清还需要一段时间；且中国消纳因素、欧洲高基数因素、美国地缘政治因素导致2024年需求增速受影响；但我们认为，本次光伏产业链价格下跌，有望进一步推升价格敏感性更高的地区或“一带一路”国家的光伏需求；当前光伏产业链估值较低，市场其实已经开始用极限思维思考盈利和估值，6-7月份光伏出口数据、7-8月中报业绩、TOPCON电池环节的超额收益均是市场关注点。

当前，我们看好TOPCON电池环节以及业绩更稳固的一体化组件公司。

锂电：新能源汽车车辆购置税减免政策落地，略超预期。

6月21日工信部发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，决定对购置日期在24-25年、26-27年的新能源汽车分别免征、减半征收购置税，每辆新能源乘用车免税额、减税额分别不超过3万元、1.5万元。

我们认为此次政策中前两年的免税方案基本符合市场此前预期，后两年的减半征税方案有望进一步提高市场预期。建议从2年维度，回归制造业本源进行投资决策。格局稳固的电池龙头公司、结构件、出清较快的六氟磷酸锂环节以及“0-1”新技术环节是当前较好的选择。下一阶段重点关注经济复苏情况以及在刺激政策下新能源车销量数据是否可维持稳定增长。

建议关注：安科瑞、海兴电力、东方电子、威胜信息、金盘科技、阳光电源、英威腾、华光环能、钧达股份、仕净科技、晶澳科技、宁德时代、亿纬锂能。

风险提示：新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期；风光政策下达进度不及预期；产业链原材料价格波动风险；国家电网投资、信息化建设低于预期风险。