公司作为国内能源领域的领先企业，目前已形成完整、配套的多产业链布局。 2021年公司三大主业主业共迎行业全面高景气，各板块盈利能力均获得大幅提升。公司南通启东吕四港 LNG 接收站三期等项目进入产能全面释放阶段，量价齐升推动公司业绩高增。我们预测 2021-2023 年，公司可分别实现归母净利润 42.22、53.46 和 71.87 亿元，同比增长 215.91%、26.63%和 34.45%；公司 EPS 分别为0.63、0.79、1.06 元；以 9 月 30 日收盘价计算，对应 PE 分别为 13.9、11 和 8.2倍。公司目前正处在业务成长期，具有更高盈利能力的天然气和煤化工业务规模将持续提升， 煤炭产量亦将随着白石湖及马朗矿区的开发而逐步增长， 看好公司中长期增长潜力。首次覆盖，给予“买入”评级。