‼【中信证券新材料-周度聚焦】——关注中央经济工作会议中超前基础设施投资对细分材料的需求驱动

[红包]重点标的：电力材料（云路股份、汉缆股份、铂科新材）、半导体材料（有研新材、鼎龙股份、雅克科技）、高端制造材料（抚顺特钢、宝钛股份、中钨高新）

⭕【电力材料】中央经济工作会议提到“适度超前开展基础设施投资”和“逆周期调节”，有利于推动电网的输、变、配等基础设施建设，相关材料作为产业链最前端环节，将提前受益。推荐关注受益于非晶替代硅钢+变压器节能替换背景下软磁材料平台型公司云路股份，高压电缆龙头+海缆业务高速发展的汉缆股份，光伏&储能&电车核心电感用软磁粉龙头铂科新材。

⭕【半导体材料】根据SEMI最新数据，2021年半导体销售额增长将达20%以上，超5500亿美元；晶圆厂设备总销售额800-900亿美元，增长23-38%；预计2020-2024年全球将有60 座12寸晶圆厂扩产（中国大陆15座）。半导体材料下游需求增长具备确定性，我们依旧看好具备较强基本面、龙头地位明确、有望充分受益行业产能扩张的细分材料龙头，包括靶材进入“1到10”的高速成长期且实行超额利润分享的有研新材，持续推出新产品+有望在下游晶圆厂全面验证开花的鼎龙股份，产品进入放量阶段+业绩持续快速增长的华特气体、雅克科技、安集科技。

⭕【军工材料】军工订单维持高景气，叠加相关材料公司的新建产能料将于2022年上半年稳定投放，对应公司的军工材料实际销量将大幅增长。在相关原料端价格中枢有望在明年下行的背景中，相关公司的业绩有望呈现量利齐升的局面，核心推荐抚顺特钢（高温合金）、宝钛股份（钛合金）、西部材料（钛合金）以及碳纤维相关标的。

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中信证券新材料
李超/肖锐/陈旺/张柯