7月CPI同比-0.3%，前值0%；7月PPI同比-4.4%，前值-5.4%。

1 物价负增长，该降息了

7月CPI和PPI双双负增长，意味着实际利率上升（名义利率-物价），企业和居民融资成本上升，根据经济学的基本原理，该降息了。

7月物价数据表明需求不足。CPI中消费品价格环比仍增长，反映消费需求不足；非金属矿物制品、化工品价格环比下滑，反映房地产开工等建筑类需求仍然疲软。

数据也有亮点，核心CPI同环比均上升；剔除基数效应看，CPI环比由跌转涨，非食品涨幅明显，尤以旅游和油价上涨拉动；猪周期下行拖累将缓解；在低库存、国际大宗商品价格上涨带动下，PPI同比拐点出现，环比降幅收窄。