受短期消息影响，近日疫苗板块波动较大。我们认为，一类苗品种的纳入是一个审慎的过程，并非一蹴而就，需要考虑很多的因素，以下仅为部分思考角度。

首先是必要性，一类苗的定位是为民生兜底的性质，需要从卫生经济学的角度考虑是否有纳入新品种为一类苗的必要性，该拟纳入品种是否解决了民生最紧迫的需求。目前我国国家免疫规划疫苗约有19种，可以防治15种疾病，主要针对适龄儿童与某些特殊的急性传染病，品种布局相对已完善。

其次是供给端：需要考虑是否有足够多的国内厂家能够生产该类疫苗，产能是否满足。

然后是支付端：需要考虑支付能力，第一类疫苗由政府免费向公民提供，政府承担费用。

综合来看，短期将“很多二类苗”纳入一类苗的可能性不是很大。

回归板块基本面，我们认为当前疫苗板块估值与持仓处于历史底部区域，疫苗指数十年PE TTM分位数3.13%，截至23Q2基金持股占比0.94%。短期维度看，随着疫情影响消散，常规疫苗批签发获得恢复性增长，叠加去年低基数效应，预计对板块公司业绩具有良好支撑；中长期维度看，PCV13、带状疱疹疫苗、HPV疫苗等重点单品持续放量和新品种持续上市，有望带动行业景气度边际向好。建议重点关注大单品有望持续放量、新品上市、底部反转的公司，我们建议重点关注欧林生物、康泰生物、百克生物等。

来源：天风证券