船舶下跌点评：宏观因素走弱引发景气度担忧，订单量价仍然坚韧
夜长梦山
2023-09-07 19:21:53
【广发机械】船舶下跌点评：宏观因素走弱引发景气度担忧，订单量价仍然坚韧
#船舶8月订单无虞，#下跌系宏观因素走弱引发景气度担忧。今日船舶板块出现较大幅度调整，我们认为主要系今日海关公布的出口数据较差，叠加前段时间油轮运价跌至低点，以及美联储偏鹰派表述强化加息隐忧，从而引发对景气度的悲观预期。不同于市场上有观点将今日的大跌原因解读为8月订单数据较差，我们认为尽管8月订单同比增速大幅收窄，但从我们近期与船厂的调研沟通中可以感受到8月订单饱满度并不低于预期，克拉克森的统计数据明显因滞后而偏低，后续上修有望回正。
#船价和中国船厂市占率均创近年新高，#船厂选择性接单意愿凸显。我们强调8月订单数据中的以下三大亮点：1、箱船订单载重吨同比仍然在增长。2、船价涨幅达今年以来新高，新船价格指数突破173.5，同环比均在扩张。3、中国订单市占率达到喜人的80%水平，证明国内船厂的竞争力和生命力持续变得更加旺盛。从今年的整体累计新接订单情况来看，无论量价都始终在不断超预期，尤其从持续上涨的船价可以看出需求端依然强劲，随着订单已经排到28年，船厂越来越倾向于选择性接单，话语权不断增强。
#短期波动等于布局良机，#板块基本面始终向好。从今年以来板块的走势来看，几度波动均是因为景气度担忧和重组预期等短期扰动影响，船舶的基本面始终没有问题，我们再度重申造船业周期向上、量价持续、盈利复苏的观点。继续推荐中国船舶、中船防务、中国重工、中国动力、亚星锚链，关注扬子江、杭齿前进。
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