方正电机机构调研（10.20/10.22）-韭研公社

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方正电机机构调研（10.20/10.22）

七叶一枝花

一路向北的公社达人

2020-10-24 16:46:17

近日，方正电机有两次机构调研，分别是10月20日和10月22日，公布的调研内容大同小异，但两次调研日期，结合K线走势，你会发觉挺有意思。调研券商：东北证券、招商证券、天风证券，接下来应该很快要出研究报告了。

1、公司新能源汽车业务拓展情况

公司新能源汽车电驱客户，目前已量产客户包括上汽通用五菱、吉利、小鹏等，已定点开发尚未量产客户包括上汽、蔚然动力等，正在前期洽谈的国内、国际整车厂、TIER1客户较多，公司将根据进展及交易所相关规定，按要求在定期报告或临时公告中予以披露。

2、公司对五菱宏光mini ev这款车驱动电机的供应情况？

公司系五菱宏光mini ev主驱电机供应商，目前订单量在1-2万台/月，未来公司根据客户订单需求，协调产能，确保订单供应。

3、目前公司在新能源电驱市场占有率怎么样？未来目标是什么？大概多久达到？行业竞争格局、主要竞争对手、公司的竞争优势在哪里？

根据市场机构统计，公司2019年市场占有率约6%，2020年市场占有率目标为10%。据统计，公司9月驱动电机出货量位居全国第二，仅次于比亚迪。根据公司规划，公司2024年在新能源乘用车电驱市场目标占有率为国内前三，大于15%。

4、公司新能源驱动电机研发团队情况，研发费用为何每年那么大？

公司研发费用每年投入约1.2亿元，其中新能源汽车驱动电机业务约8000万元。公司研发团队核心人员包括几位博士和二三十位硕士，均拥有舍弗勒、博士、西门子等跨国零部件企业工作经历和背景。

新能源汽车行业存在研发投入和量产上市之间有2-3年时间周期的问题，公司近年来客户和项目较多，相应的研发投入较大。

5、公司电机成本构成如何？未来如何提高零部件毛利率

公司驱动电机成本中材料漆包线、磁材、硅钢片、铝壳件占主要成本，约60%。公司会通过产品设计优化、提高设备利用率和生产效率，主要原材料长单锁价等措施来化解主机厂的年降压力。

6、未来新能源汽车的电机方向，扁线电机的优势有哪些？

未来新能源汽车电机发展方向包括集成式驱动、高压高转速、扁线绕组等，总体目标是提升电机的效率和功率密度，减少体积和重量。扁线绕组电机通过应用截面积更大的扁铜线，提高电机槽满率，具有高功率/转矩密度、高效率、散热性能更好等优点，同时更易于实现自动化生产，满足新能源乘用车市场爆发后对产品一致性高的要求。

7、未来公司业绩增量的主要板块有哪些？

公司未来业绩增量主要来自于新能源电驱业务的规模化，即新能源汽车的总体市场增长及公司市场占有率的提升，同时传统业务的电动工具马达和控制器相关产品也是一个增长点。

作者在2020-10-24 18:38:13修改文章

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