业绩增长原因分析：

主营是包含车联网，IDC数据机房以及无人驾驶。单纯二季度的利润在6000万以上，创下了上市以来的历史新高。主要背靠一汽集团大股东，今年开始深度介入一汽汽车旗下众多的产业链。比如原有H5红旗大概实现6000元左右的价值量，现在的红旗H7实现了1万多的价值量。随着新增车型的增加以及价格增加，进入业绩反转的全新周期。

未来业绩增长模式：

目前启明信息在一汽体系内的采购量相对较小。今年开始进入一汽多车型的采购赛道，比如合资的一汽大众，一汽丰田以及一汽奥迪等。单纯一汽自身的体量足够支撑未来几年30%的复合增长。

估值测算：

目前A股市场上，给予IDC数据中心，无人驾驶以及车辆网的相关标的不少都在80PE以上。考虑到今年启明信息的年化利润2.5亿左右，未来几年保守预测保持30%的复合增速。明年业绩为3.3亿，给予30PE的估值测算，合理估值在100亿。目前的仅仅50亿，对应20PE的估值，还是很低估的。

未来预期差：

2019年旗下智能网联车载导航、行驶记录仪、TBOX、OBD等终端产品搭载红旗、解放主力车型2019年年产销突破30万台；全新TSP2.0智能网联平台成功进入长城汽车、北汽福田、上汽大众、通用汽车供应链后之后，近期又打开了华晨雷诺、华菱星马等新市场。同时启明信息及百度、华为共同完善L4智能驾驶技术，目前支撑中国在世界智能驾驶方面占据领先地位。

毛估估测算下，二季度单季度利润在6000万以上，今年年化利润在2.5亿左右。主要原因背靠一汽集团，收益一汽大众一汽丰田一汽奥迪等多个车型放量。

其主营结构包括了汽车管理软件，汽车电子以及IDC数据中心等。一目前市值对应市盈率才20PE。

东安动力的逻辑源于国六发动机放量导致业绩反转，启明信息的逻辑源于一汽汽车的大量新增需求导致业绩反转。

那么启明信息是否有低估呢？