本文重点，公司主营业务优秀，ETC\OBU业务在自动驾驶时代量价齐升，同长安汽车，特斯拉等均具有ETC前装合作(ETC-OBU)；交通大数据要素形成战略卡位，是自动驾驶时代最有价值的数据要素，24年入表将大幅提升公司资产和营收。V2X方面和华为合作成立“5G 边缘设备实验室”，结合原有ETC\OBU业务，成为了实现高级别自动驾驶的关键基石，即将面临价值重估。市场情绪方面，数据要素+ETC的皖通科技4连板，通行宝本身具备极大预期差，是其完美补涨。

#ETC\OBU业务量价齐升，是智能汽车的身份证、支付宝和通讯器；

在自动驾驶政策因素逐步解除后，在自动驾驶行业向L3、L4高级别发展过程中，激光雷达，镜头清洗和V2X是高级别自驾时代的三大边际变化，ETC拓展（ETC-OBU）作为V2X里的重要组成，是未来数据收集、身份认证、便捷支付的核心设备。市场目前已经充分认识了激光雷达（万集科技、英唐智控）和镜头清洗（日盈电子、恒帅股份）的重要性，但ETC\OBU还存在非常大的预期差，有强烈的补涨需求。

公司ETC\OBU业务业绩优秀，ETC\OBU作为智能汽车的身份证、支付宝和通讯器，将整合更多功能量价齐升，成为自动驾驶时代必备。由于主机厂可以获取更多用户数据，ETC前装也成为行业趋势，公司和长安汽车，特斯拉等均具有ETC前装(ETC-OBU)合作，锁定了国内外客户，特斯拉同通行宝合作，也是其FSD入华前的关键动作。

TF证券对于通行宝业绩测算：

#交通数据要素战略卡位，24年入表大幅提升资产和业绩；

财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，24年1月1日起正式实施，数据资产入表落地，直接利好拥有数据资源公司。

公司截至22年底发展了ETC用户约2215万人，ETC发行和收费过程中采集多类数据资源，公司系列云控平台产品，拥有全国累积超过百万事件的高质量信息和更多交通关联数据，是A股稀缺的拥有全方位交通大数据的国企，随着24年数据资产入表落地和自动驾驶时代的来临，交通大数据有望成为最有价值的数据要素之一，大幅提升公司资产和相关营收。

随着自动驾驶迈向L3、L4级别，单车智能已经无法满足，路侧工作开始推进，网联化会大幅加速，5G和V2X重要性大幅提升。后期ETC扩展将承担更多V2X功能，团体标准预计24年发布，未来逐渐提升为行业推荐标准以及国家标准。