1）粗纱景气超预期，电子布价格已回落至底部区间，【中国巨石】市占率、成本竞争力逆势增强，当前市 值安全边际高； 

2）石英砂景气度高，【石英股份】今年演绎的是市占率快速提升和结构升级，重在景气度；虽短期受疫情 影响部分产量，但供给端收缩（连云港是国内石英砂主要供应地）预计将带来价格更大的弹性。 

3）碳纤维高景气延续，未来会在需求领域（风电、CCor氢能）和环节（原丝or碳丝）上存在分化，一定要 选具备持续降本且有原丝生产能力的企业，

建议关注【中复神鹰，拟IPO】、【吉林碳谷】和【吉林化 纤】。

 低估值防御首选石膏板和水泥：共同特点是现金流和竞争格局好。 

1）石膏板【北新建材】的高市占率意味着高定价权，且品牌升级逐步兑现。 在“稳增长”预期下，22年水泥的逻辑不在需求，而在供给端的进一步协同和优化，盈利韧性的维持， 【海螺】在稳，弹性选【上峰】【华新】【中国建材】。

需求同源受益基建且有成长性的减水剂及功能性 材料龙头【苏博特】亦可重点关注。

 光伏玻璃产业周期底部，成本支撑下，行业下行风险有限，选择量增确定性高且成本具备竞争力的龙头 企业【福莱特】【信义光能】，建议关注【旗滨集团】【南玻A】。 

品牌建材逐步进入布局时点：估值和业绩双杀预计基本结束，龙头所演绎的市占率提升逻辑没有变化， 只是需要外部因素催化（观测地产销售拐点和成本情况），目前是良好的左侧布局时点，【公元股份】 【坚朗五金】【东方雨虹】【科顺股份】值得重点关注。