万亿级市场的性感赛道--培育钻石
老韭菜007
2021-05-10 21:33:37
资本市场历来对低渗透率、高成长性、高毛利率的现象级消费产业尤其关注，我们经历了医美、电子烟、人造肉的兴起，下一个行业特点类似同时具备万亿市场空间的产业是什么？今天我们来聊一聊培育钻石：
钻石一直以来受益于其摇摇领先的折射率、硬度等物理性能和自然界的稀缺性成为极少数具备收藏价值的商品，同时也成为高贵、忠诚的代名词。随着科技进步，人类已经逐步可以模拟类似火山口的高温高压环境，规模化制造钻石，让钻石进入千家万户成为可能，也就是今天谈到的培育钻石。它不同于莫桑石，而是真正的钻石！
现阶段全球天然钻石的原石市场大概5000亿人民币，培育钻石目前渗透率约3%，成长的速度却超过100%。根据原石大小，培育钻石与同等级的天然钻石相比，价格仅仅只有其20~30%，因此不仅具备替代天然钻石的5000亿市场的可能性，同时还能够下沉消费，降维打击以水晶、蓝宝石、黄金等的次高端市场，总体市场容量超过万亿。
戴尔比斯是“钻石恒久远，一颗永流传”的定义者，几乎垄断了全球40%天然钻石与70%以上的贸易，在长期抵制培育钻石发展之后，终于在2018年9月投放了专注培育钻石的品牌Lightbox，选择了两家布鲁明戴尔百货（Bloomingdale，一家位于纽约，另一家位于旧金山）以及30家Reeds珠宝连锁店作为线下店；另一家水晶行业巨头，施华洛世奇早在2016年，就推出了加码（DIAMA）的培育钻石品牌，推出了首批实验室彩钻，共有16颗不同颜色的钻石，覆盖了红钻、橘粉钻、绿钻等天然钻石中罕见的色调；专注培育钻石的品牌Diamond Foundry，日前宣布获得了2亿美元的融资，公司估值高达18亿美元。日前，潘多拉珠宝（Pandora）将在2022年全面弃用天然钻石，改用培育钻石，它的“转型”有很强的指导性作用。虽然潘多拉珠宝中仅使用了5万颗钻石（占极少数），但全面改用培育钻石这个声明，是一个很有力的行业信号。
国内品牌LightMark小白光，顺应时代潮流，致力于为当代年轻人打造能负担得起的奢侈，以全球领先的HTHP培育钻石技术颠覆传统，重新定义了：可持续发展（sustainable）、奢华新物种（new luxury）、普世闪耀（new light）。
投资机会：每一次万亿级的产业崛起都将带来人类生活认知的改变，同时孕育资本市场的巨大投资机会。现阶段已经在培育钻石行业深耕和收获的是过往工业金刚石的龙头企业，包括中兵红箭（中南钻石）和黄河旋风。在制备大颗粒和高洁净度的珠宝级金刚石技术突破前，金刚石只能满足工业市场的需求，主要是切割、打磨、钻探领域，全球市场约50亿人民币，而在技术日渐突破之后，万亿级的市场空间到来，同时工业领域25~35%的毛利率将直线提升至65~80%，我国几家龙头企业垄断了工业领域全球90%的市场，也必将受益于珠宝行业的变革，展现出惊人的业绩弹性。
估值标准：培育钻石在行业上与医美、电子烟非常类似，具备低渗透率、高成长性、高毛利率的特点，与电动车和风光新能源特点虽然相似，但是这两个行业的价格是长期下滑趋势，有非常激烈的同业竞争，电动车与燃油车价格/风光与传统发电价格，而培育钻石价格仅为天然钻石的20~30%，价格不仅难有下降风险，可能在供不应求下还有提价空间，因此估值自然应当更高；从行业属性来看，培育钻石属于高端炫耀性甚至成瘾性消费，与医美和电子烟高度重合。经过详细的行业对比，医美、电子烟的行业成长速度分别为21%/30%，培育钻石超过100%，原石的企业与电子烟的制造企业思摩尔都属于重资产的ToB属性，但是消除了电子烟政策、税收和技术路线的风险，因此合理估值在60~80倍。
面对科技的进步，戴尔比斯，潘多拉等巨头完成了从全力遏制到投身其中的转变，资本市场又将如何演绎呢？
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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黄河旋风
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国机精工
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沃尔德
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中兵红箭
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无用
真知无价，用钱说话
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