核心观点

1.低空经济：1）长三角低空经济虹桥产业园正式揭牌，青浦发力低空经济四大产业细分赛道。据上海市青浦区人民政府新闻办报道，2024年1月24日，潮涌浦江·智创青浦——长三角低空经济虹桥产业园揭牌仪式举行。活动现场，青浦区发布低空经济“1+4”产业赛道。“1”即一个产业园，长三角低空经济虹桥产业园，“4”即四个低空经济细分赛道。重点发展的低空经济4个细分赛道包括：电动飞行器制造；飞行器运营、培训及数据服务。2）合肥印发低空经济行动计划，2025年建成具有国际影响力的“低空之城”。2024年1月22日，安徽省合肥市印发《合肥市低空经济发展行动计划（2023—2025年）》（以下简称《行动计划》）。《行动计划》聚焦“空间保障、产业集聚、场景示范、设施建设”4大领域，实施20项重点任务。《行动计划》指出，2023年，合肥市落地eVTOL整机龙头企业，实现全球首条eVTOL商业化航线首飞，巩固全国低空经济第一梯队地位。2024年，获批中国民航局第三批民用无人驾驶航空试验基地（试验区），基本建成骆岗低空融合飞行试验片区，实现载人eVTOL、货运物流、公共治理等场景全覆盖，初步形成完备的低空经济产业链。

2.商业航天：1）北京：到2028年在全国率先实现可重复使用火箭入轨回收复飞形成低成本高可靠星箭产品研制能力和大规模星座建设运营能力。据财联社报道，北京市人民政府办公厅印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》。到2028年，北京商业航天创新能力显著增强，产业能级明显提升。产业规模持续壮大，引进和培育500家以上高新技术企业、100家以上专精特新企业和10家以上独角兽企业，上市企业数量超过20家。“南箭北星”产业空间格局进一步深化，建成2个特色产业聚集区和若干特色产业园，壮大商业航天千亿级产业集群。此后，再用5年时间，形成可重复使用火箭常态发射能力，建成天地一体通导遥巨型星座体系，空天信息与经济社会发展深度融合，建成具有全球影响力的商业航天创新发展高地。2）力箭一号遥三商业运载火箭发射成功。据中国航天报报道，中科宇航力箭一号遥三运载火箭·欢乐春节号在酒泉卫星发射中心成功发射，采用“一箭五星”的方式，顺利将泰景一号03星、泰景二号02星、泰景二号04星、泰景三号02星、泰景四号03星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，该批卫星主要用于科学研究、空间探测、环保普查等领域。

3.卫星互联网：1）高光谱综合观测卫星正式投入使用。据国家航天局官网，国家航天局在京举办高光谱综合观测卫星投入使用仪式。国家航天局总工程师李国平出席仪式。生态环境部、自然资源部、中国气象局、中国航天科技集团有限公司等单位代表出席仪式并共同签署了高光谱综合观测卫星投入使用证书。高光谱综合观测卫星是国家高分辨率对地观测系统重大专项重要组成部分。

投资建议
我们认为，在中央和地方政策支持下，低空经济、商业航天、卫星互联网产业化趋势明确，建议关注新技术变革带来的产业链投资机会。建议关注：1）低空经济：中信海直、万丰奥威、长源东谷、山河智能等；2）商业航天：斯瑞新材、派克新材、航天科技、九丰能源等；3）卫星互联网：中国卫通、中国卫星、国光电气、航天环宇、上海瀚讯等。

风险提示
产品研发低于预期；低空空域开放力度不及预期；新技术产业化不及预期。