大族数控：严重低估的高端设备龙头企业，22Q1业绩大超预期
股海沉浮数十载
2022-04-21 09:08:55
大族数控专注于PCB行业专用设备，产品覆盖了PCB制程中的绝大多数工序，自成立以来就专注于做精做深，在多层板领域已经占据全球领导地位，几乎没有国内竞争对手。
22Q1业绩高增长，在制造业面临巨大压力的背景下大超市场预期。市场预期收入10%同比增速、利润同比+25%，实际营收增长33%，归母净利润增长94%，扣非归母增长100%，大超市场预期。公司产品结构持续优化，由早年的依赖于多层板机械钻孔机，转变为涉足更多高端板和更多高附加值的产品品类，毛利率、净利率进一步环比提高。
目前公司在手订单近30亿，预计年内收入保持35%左右的增长，在产品结构优化的背景下净利润有望以更快的形式增长，21年公司实现盈利7亿元，22年全年预计实现10-12亿盈利，目前估值仅20倍。考虑到公司的高成长空间、高增速、高行业壁垒和高产业链地位，同时参考PCB行业国产电镀设备龙头东威科技估值，给以40倍PE，年内目标市值440亿，现价看100%空间，长期有望成长为年利润30亿、收入超百亿的PCB专用设备全球龙头企业，远期看1000亿市值。
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