#充分受益于行业高景气+国产替代加速。2021年全球半导体设备规模达1026亿美元，大陆市场占比 28.9%，第二年蝉联全球第一市场。但目前设备国产化率尚不足10%，仍处在国产化初期。 

#历经70年变迁、全球两大典型“平台型”巨头穿越周期崛起。行业从充分竞争到寡头垄断，应用材料、 东京电子均通过平台化+全球化布局成长为全球巨头。

 #对比应用材料北方华创成长空间显著。应材业绩增速最快阶段估值同样迎来大幅度抬升，迎来双击行 情。行业景气+国产替代为公司业绩增长带来强劲需求，而目前公司与应材PS比不到3，而2020年以来平均 值在4.1，提升空间显著。 预计2021-2023年公司归母净利分别为10.77、18.13、29.71亿元，对应127.9x、76.0x、46.4x。公司中短 期业绩成长性突出，长期发展路径清晰，依旧看好！