工业富联：24Q1业绩超预期
op270
2024-04-29 23:41:30
【天风电子潘暕团队】工业富联：24Q1业绩超预期，持续看好AI业绩弹性释放
24Q1业绩超预期，AI业绩弹性持续释放。24Q1实现营收1186.9亿元，yoy+12.09%；实现归母净利润41.85亿元，yoy+33.77%；实现扣非归母净利润42.72亿元，yoy+33.22%。24Q1云计算业务收入占整体收入近五成；AI
服务器占服务器整体收入近四成，AI 服务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比率增长；生成式 AI
服务器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长，通用服务器较去年同期实现双位数比率增长，同时实现个位数比率环比增长。24Q1公司销售毛利率为7.64%，yoy+0.28pct.
持续看好公司在AI领域的核心卡位，AI产品覆盖GPU模组、GPU基板、服务器、交换机、液冷等，能力全面，长期合作头部CSP客户ODM能力突出也有望受益于GB200架构升级，持续看好公司AI业绩弹性释放。
投资建议：预计公司24/25年实现归母净利润250/300亿，维持“买入”评级
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