1、上半年业绩

根据增发公告，上半年营业收入4.73亿元，折合（磷酸铁等不足千万的收入，予以忽略）出货量约1.18万吨，吨毛利5300元，吨净利2700元。

2、3季度情况

根据营业成本推算三季度出货量0.96万吨，售价提升至每吨4.6万元，吨毛利上升至11000元，吨净利为6800元。横向比德方纳米三季度的售价和毛利均高。推算应是结算价格更贴近市价的缘故。

3、四季度情况

4万吨的产能已经完成爬坡，预计四季度的出货量不低于上季度的0.96万吨，比照德方纳米1.4万的吨净利（中金报告剔除了碳酸锂原材料存货的贡献因素），那么安达四季度的净利润大概在1.3亿以上。

这个预估结果等待年报验证。

4、最新市价推算的盈利趋势

现在市场报价，电池级碳酸锂的价格是32万元/吨，磷酸铁锂的报价是12万元/吨。以0.25吨的消耗计算，吨成本是8万元，其他原材料、人工成本上半年大概是1.5万元。由于磷酸铁价格上涨，将这部分成本成本升至2万元。那么大致也可以推算出以市价结算，磷酸铁锂的吨毛利已经上升至2万元/吨。

PS：对于德方纳米，吨毛利则会更高，应该研报和安达披露的信息交叉显示，德方的液相法比安达的固相法成本低5000-10000万元。继承贝特瑞的龙蟠科技的吨成本要更高一些。

5、2022年情况推算

根据增发公告，全资子公司开阳安达 5 万吨/年磷酸铁锂及配套生产线建设项目将在今年3月份完工，用一个季度完成产能爬坡，下半年该产能的出货量为2.5万吨。

现有4万吨产能以98%的利用率，毛估估也有近4万吨的出货量。二者合计出货量不少于6.5万吨。

要冒烟的计算器算命今年的利润，就必须对行业景气度、吨售价、吨成本、吨毛利和净利进行测算。根据各家券商的报告，2022年磷酸铁锂正极材料整体供不应求，景气度大致可维持。以1.4万元的吨净利计，2022年安达的净利润可能在9个亿。考虑到最新增发的因素，市盈率仅有10倍。

6、潜在的惊喜

（1）2023年现在看得见的名义产能满产满销，可出货9万吨。对业绩的进一步增长是有保证的。而且，安达产能显然还可以进一步扩张。根据券商和行业研究预测，2023年磷酸铁锂的供求趋于平衡，吨盈利能力可能出现拐点。这时候需要以量补价来维持增长。相信安达会进一步扩产。简单讲，2022年的9亿元利润足以支撑安达再扩产5万吨。如果有其他融资渠道，扩产的规模和步伐会更快，这就带来了增长的可能性。

（2）2022年实际出货量可能高于6.5万吨。从2021年的产能技改看，其中2万吨产能8月份才完工（名义产能达到4万吨，一个季度的产能就是1万吨），但三季度的出货量已接近1万吨，可见为了赚钱，企业还是很有能动性可发挥的。

（3）北京交易所上市，价值重估。