转发 财报翻译官
江特电机股份有限公司，股票代码002176，2021年半年度财报分析：
拥有1亿吨锂矿资源的公司,Q3业绩暴增10倍,股票却在31天内回调43%
国内最大的伺服电机制造企业，却转型做起了碳酸锂产业。
公司在亚洲储量最大的锂瓷石矿区，拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有锂矿资源量1亿吨以上。
在新能源风口的持续发酵下，公司今年的业绩连续出现了大幅度的增长。
2021年公司的净利润，一季度同比增长了469%，二季度同比增长了6442%，三季度同比增长了1066%。
就是这样一家基本面良好，业绩持续增长的新能源企业，公司的股票却在16个交易日里，大幅下跌了43%。
为了弄清楚公司的基本情况，并分析出二季度业绩增长的原因，调研了该企业2021年的半年报，并分析了所有的财务数据。
巴菲特曾说：“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言。你在股市中赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”
所以发文并不是为了推荐股票，而是把该公司2021年半年报合计168页的内容，精炼翻译成2000多字的文章。
本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家能读懂上市公司的财报，并更好地了解这家企业的基本情况。
主营业务及核心竞争力
这家公司的主要业务为：锂云母采选及碳酸锂加工和特种电机研发、生产、销售。
该公司的电机业务收入占比为59.93%，碳酸锂业务收入占比为32.23%。
这家企业的电机产品主要有风电配套电机、新能源汽车电机、起重冶金电机、伺服电机、军工电机等。
公司的风力配套电机的市场占有率高达60%，年产量超过10万台。伺服电机市场占有率10%，年产量达80万台以上。
2020年公司伺服电机的出货量，位列国内之首。
在锂电池材料领域，公司的主营业务为锂云母采选及碳酸锂加工。
宜春拥有亚洲储量最大的锂瓷石矿，公司在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有锂矿资源量1亿吨以上。
公司目前拥有锂云母和锂辉石制备碳酸锂及氢氧化锂的生产线4条，年产能超3万吨，规模达到国内居前水平，规模化优势明显。
这家新能源企业最大的亮点在于锂矿资源的储量，这也是该公司2021年业绩大幅增长的主要原因。
业绩增长原因
下面我们来分析一下公司二季度业绩增长的原因，看看这些因素是否能持续作用在未来季度里的业绩上，并使该企业的净利润继续保持增长。
2021年第一季度，公司的净利润为7317万元，同比增长了469%。二季度业绩为1.81亿元，同比增长了6442%。三季度业绩为2.49亿元，同比增长了1066%。
经过分析发现，公司二季度业绩增长的主要原因是，锂电池材料价格的上涨，和销售回款时间的缩短。
锂电池材料价格的上涨，体现在公司销售毛利率的提升上。
2020年第三季度，公司销售100元的锂电池材料，只能赚到15.13元的毛利润。现在同样销售100元的锂电池材料，却能赚到24.72元的毛利润，毛利率提高了63%。
销售毛利率的上涨，提高了锂电池材料的利润空间，增加了公司的营业收入。
而销售毛利率上涨的原因是，在新能源的风口下，下游锂电池企业对原材料的需求大幅的增加。
根据中国汽车工业协会统计数据，2021年1－6月，我国新能源车累计产销量分别为121.5万辆、120.6万辆，销量同比增长201.5％。
新能源汽车销量的大幅提高，增强了汽车厂商对锂电池的需求。而锂电池需求的增加，也提高了上游锂电池原材料的价格。
销售回款的时间，就是产品销售的账期，用应收账款周转天数来表示。
2020年第三季度，公司销售完锂电池材料后，需要112天才能收到货款。现在只需要72天，销售回款时间缩短了35%。
销售回款速度的加快，使货款更快地回到公司。这样增强了企业的资金的使用效率，提高了盈利能力。
而销售回款时间的缩短，一是因为管理层提高了营运能力，增强了应收账款的催缴力度。一是因为新能源的风口，使公司占据了主动的地位。
在2021年，在新能源风口持续发酵的背景下，这家公司锂电池材料的价格出现了上涨，销售回款的时间也缩短了。这使得该企业第二季度的净利润出现了大幅度的增长。
行业地位
了解了公司的基本情况，知道了业绩增长的原因，最后我们来分析一下这家公司的赚钱能力，以及该企业在锂电池行业中所处的位置。
净资产收益率是股东衡量一家企业盈利能力的指标，它是净利润和股东权益的比值。
假设你是这家公司的股东，并投资了100万元。那么在2020年第三季度，公司用你的100万元，9个月后只能赚回1.37万元的净利润，净资产收益率为1.37%。
到了2021年第三季度，公司同样用你的100万元，9个月后却能赚回14.73万元的净利润，净资产收益率达到了14.73%,同比增长了975%。
净资产收益率的提高，说明公司的赚钱能力增强了。这样不仅提高了营业收入，还增加了业绩。
而这家企业盈利能力增强的原因，还是因为新能源的风口，使公司锂电池材料变得畅销。
而该公司的盈利能力，在A股锂电池板块305家上市企业中，排名第14位。
请注意：文章并没有说江特电机公司有多么的好，本文中的内容与数据，在这家公司的财报中均能找到出处。
- 1