【招商电新】新能源在线：碳中和指引未来十年发展方向（第19版）

 

1、 国网昨日发布“碳达峰、碳中和”行动方案，鲜明提出在构建多元化清洁能源供应体系、在消费侧，全面推动电气化与节能提效的实施路径；并进行了行动方案的分解。

 

2、  国内要实现2025、2030年非化石能源占一次能源消费比重达到20%、25%目标，压力比较大，电力行业排放约占能源行业排放的41%，碳中和战略首当其冲的就是光伏风电和电动车产业。短期看，电动车中游、光伏的市场预期与估值都比较高，但拉长看，这正是未来十年确定性最高的方向。

 

3、  电动车：欧洲为全球未来5年发展做了彩排，1月份欧洲、中国乘用车电动化渗透率分别达15%、8.4%，德国已接近30%。中国中游三部曲正式进入第三阶段。

光伏：近期硅料价格5连涨，吨单价跳涨到近10万元，隆基近期再次上调硅片价格，涨幅超过最近的硅料成本提升，一方面印证了硅料趋势性紧张，另一方面也表明目前的市场需求比较强。

 

4、  电动车车中游：亿纬锂能、宁德、多氟多/天际股份（化工联合）、宏发、当升科技/容百科技、奥克股份（化工联合）、蔚蓝锂芯、嘉元/诺德（有色联合）、恩捷、新宙邦、星源、精达股份、厦门钨业（有色）、杉杉股份。

 

5、  光伏：隆基股份、通威股份、特变电工、晶澳、阳光、中环、福斯特、爱旭、赛伍、新特能源(港股)/大全新能源（美股）/信义莱特（港股）、迈为、捷佳。

 

6、  电力设备自动化：思源电气、特变电工、南瑞、禾望电气、盛弘股份、宏发股份、汇川、信捷、雷赛、伟创电气。

 

部分公司更新

【亿纬锂能】近期接连获得宝马、捷豹路虎48V订单，业内反馈公司12V电池进展较多，公司有望在48/12V领域开辟新业务单元。目前公司小电池、大电池齐头并进，都在细分领域逐步获得全球竞争力，继续推荐。

【思源电气】公司过去通过产品加法穿越周期，近几年新的产品门类也获得突破；在更齐备的产品基础上，公司在海外做epc与解决方案的优势更强。公司过去5-8年进行了一轮管理升级，经营效率会继续提升，产品储备与管理体系能支撑成为大公司，目标价36-39元。

【特变/新特】公司过去一直是行业居前的主力硅料供应商之一，子公司新特能源新产能已经投放，目前产能达8万吨，正在推动20万吨扩产；此外，新特风电/光伏BOO项目正在大量投运。传统电力设备盈利情况开始回升，2021年12-13倍估值，目标价15-17元。

【奥克股份】公司锂电溶剂的EC产品已达标并出货电池溶剂，据业内反馈，公司DMC产品近期测试也已合格，公司2021-2022年23.5、14倍，目标价15-18元。

【禾望电气】公司风电变流器业务竞争力继续巩固，工业大传动今年实现较多的客户突破，预计业务有望翻倍增长，股票期权已经授予，2021-2022年22、14倍，目标价24-26元。

【盛弘股份】电能质量业务稳健增长，储能、锂电池检测业务高速发展，今明年年公司有能力保持高增长，2021-2022年23、15.x倍。

【六氟板块】近期近期大客户新签订单达16-17万元/吨，本周已有部分新签近20万元，六氟单价将提前在Q2达到20-25万元。