提纲：

一、行业题材：

宏观：港汇触发弱方兑换保证 人民币持续贬值；

AR眼镜：谷歌I/O开发者大会预告新款眼镜，元宇宙大会即将召开；

二、涨停解析：

祁连山：央企资产置换，公司利润大增；

圣龙股份：收获定点通知，下半年产能释放；

华银电力：央企发电企业获补贴，火电盈利拐点。

正文：

一、行业题材：

宏观：港汇触发弱方兑换保证 人民币持续贬值

1、事件驱动：人民币持续贬值，盘中离岸人民币对美元跌破6.8大关，4月以来累计贬值超4000点。当日香港金管局在市场买入41亿港元，以捍卫联系汇率制度。

2、美国滞涨。中国经济增长放缓对全球经济造成通货紧缩的需求冲击，其中盘面反应了通胀不及预期是因为中国供应链出现问题。中国是大宗商品市场的一个巨大买家，对于产自全球各地的工业和农业大宗商品的需求量巨大。由于疫情加清零，中国增长因子下修，国际供应链紧张，美国利率因子上修，定价美国滞涨中国衰退，大宗商品因中国需求下降价格下跌，彭博下调了对我国2022年GDP增长的预期，从原来的增长5.1%降至3.6%。美国因为制造业短板，只能采取加息缩表的手段来制止通胀，香港联系汇率制遭受流动性冲击，港汇触发弱方兑换保证，离岸美元越来越贵，弱保区间大量热钱套美元。

3、成长股利好。因为疫情大于经济，稳增长预期下行，成长的稀缺性就体现出来，近日成长股反弹强劲，后续需要留意央行的行动与表述，宽松是否更加倾向于配合抗疫而不是对经济注水，因此接下来政策方向尤其重要。在美联储无计可施只能加息下，后续成长股反弹空间也有一定天花板。在人民币持续贬值情况下，使用外币结算的外销公司直接受益。

（部分资料来自彭博）

AR眼镜：谷歌I/O开发者大会预告新款眼镜，元宇宙大会即将召开

1、事件驱动：谷歌5月11日在2022年I/O开发者大会上预告了一款新的增强现实(AR)眼镜，可实时显示对话的译文，且没有任何带摄像头的迹象。此外，5月15日首届全球元宇宙学术与技术大会召开，5月20日首届全球元宇宙大会将在上海举办。届时，相关板块有机会迎来行业利好刺激。

2、实用性增强。尽管目前没有哪家公司推出能够在日常使用的智能眼镜，但是谷歌并没有放弃，此次曝光正在开发AR眼镜拥有翻译功能，对相应的翻译机器将是降维打击。除了字幕功能外，还可以对真实世界进行多模态搜索，如看到物品同时显示评价。不过目前谷歌并没有分享上市时间、具体操作方法等技术细节。

3、出货、投资均超预期。销售方面，前段时间媒体报道，由于营销效果超出预期，字节跳动旗下智能设备穿戴品牌Pico将VR产品的年度销售目标上调，从原来的100万台上调至180万台，上调的幅度在原先基础上翻了将近一番。产业投资方面，据报道，毕马威中国近日发布《2021年中国股权投资动态》报告，VR/AR行业以同比544%的投资增速，居所有行业之首。此外，IDC数据显示，2021年全球VR/AR头显出货量1123万台，同比增长92.1%，突破了年出货量1000万台这一行业重要发展节点。

4、相关公司：

二、涨停解析：

1、事件刺激

22年5月11日晚间披露重大资产重组预案，拟置入资产为中国交建持有的公规院、一公院、二公院和中国城乡持有的西南院、东北院、能源院（6家公司的100%股权），的等值部分进行资产置换，并发行股份购买差额部分。本次交易构成重组上市。

六家标的公司主要经营工程勘察、设计咨询以及监理检测业务，主要聚焦于交通及市政两大领域。

2、控股股东和主业均发生变更

本次交易前祁连山是甘肃区域水泥行业第一品牌，甘青藏地区最大的水泥生产企业，通过本次交易；重组完成后祁连山实控人由中国建材变为中国交建，主业由水泥变成工程设计咨询业务，主要聚焦于交通和市政领域的工程勘察、设计咨询以及监理检测业务；

3、置入的6家公司合计营收达145.8亿元，归母净利润19.8亿元

置入的6家公司2021年收入和归母净利润分别为:（未审计）

1）公规院37.58/4.92亿元；2）一公院49.94/5.20亿元；3）二公院35.62/5.55亿元；

4）西南院11.94/3.35亿元；5）东北院9.87/0.73亿元；6）能源院0.85/0.08亿元；

六家公司合计收入达145.8亿元，合计净利润达19.83亿元。

4、估值

1）对比A股可比的工程设计咨询类的公司，目前PE估值在15倍左右；如，甘咨询14倍(甘肃省国资)、设研院12倍（河南省）、设计总院15倍（安徽省国资）、中设股份29倍（江苏无锡）； 

若PE到15倍，按照合计归母净利润19.8亿来看，对应市值在297亿左右=15*19.8；（公司表示此次募集配套资金金额不超过本次发行股份购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过公司本次发行前总股本的30%，目前发行股份的数量还未确认，未来增发存在稀释摊薄事项，注意风险）

2）本次重组属于央企之前的产业整合，公司后续有望作为中国交建打造设计咨询上市平台，收购更多具有战略价值的设计资产。

（部分资料来自公告、投资者调研）

圣龙股份：收获定点通知，下半年产能释放

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年5月11日晚公告，公司近日收到四川理想定点通知，四川理想将选择公司作为其新能源增程车型零部件供应商并为其开发和供应全程可变排量机油泵，项目预计在今年内开始量产，生命周期约实现2.5-3亿元销售额。

2、订单影响。公司业绩增长强劲，20、21年净利润同比增长分别为126.53%和85.25%,21年营收14.98亿元，按订单3亿元计算，约占去年营收20%，可实现利润约4200万元。

3、其他新势力合作方。除了此次与理想的增程器项目，公司还与小鹏汇天开展飞行器油泵项目进行沟通。公司为金康项目（问界AITO）电子油泵供应商；上汽通用GF9变速器油泵二期；吉利DHT混动变速箱电子油泵项目定点；蔚来汽车电子油泵开发定点；博格华纳电子油泵开发定点以及威睿动力电子油泵样件定点。综上可见，公司正在由电子油泵业务拓展出增程器业务项目。除了国内造车势力，圣龙北美公司SLW通过福特最新一代6缸发动机D35U变排量油泵的成功批产及良好交付表现，也获得了增量项目的定点，同时也获得了北美通用、斯特兰帝斯北美最新一代6缸发动机业务的项目定点。

4、未来业绩增长点：

(1)除了增程器以及电子油泵，公司还拥有新能源热管理系统以及智能刹车系统，电子水泵产线已进厂调试二季度将与客户导入，同步计划扩展450W电子主水泵产品线。sEOP450W电控双联泵已同吉利汽车达成送样协议。sEOP150W电子油泵已送样蔚来汽车、博格华纳等企业，都将在二季度业绩释放。

(2)中车基地南区建设全部完成，5月将迎来最大投产，上汽通用GF9变速箱油泵实际产能提升到45万/年；通用BEV3变速箱油泵90万套；青山7DCT变速箱油泵34万套。青山150W新能源电子油泵15万套。斯特兰蒂斯SteantisEB系列真空泵65万套。吉利1DHT变速箱油泵45万套。据查，传统发动机油泵价值从100-300元不等；变速箱油泵300-800元不等。新能源产品：机械式单体泵在150左右；电子油泵价值250-300元。混动产品(吉利、奇瑞、广汽)，双联泵产品功率400-500W，价格在400元以上。公司新能源的客户量释放后，仅油泵方面营收粗略计算将有9亿以上，公司在新能源方向上下半年业绩将大幅上升。

5、市场需求情况。行业研究预测未来电子油泵在新能源领域里面的年需求量会达到6000万只的规模。

（部分资料来自机构调研、公司公告）

华银电力：央企发电企业获补贴，火电盈利拐点

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：5月11日国常会表示，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策，安全有序释放先进煤炭产能。截止2021年底，我国可再生能院补贴拖欠累计达4000亿元左右。

2、公司实控人国资委，是湖南省火电装机主要发电企业，显著受益于此次500亿补贴再拨付及100亿注资煤电纾困。截止2021年12月底在役装机589.55万千瓦，其中火电机组524万千瓦，水电机组14万千瓦，风电机组41.55万千瓦，光伏机组10万千瓦，风电光伏均涉及新能源补贴，非补贴项目仅占8.01%，未来纳入补贴项目清单不存在实质性障碍，正在补充材料后申报。

3、火电：22Q1火电板块标的实现营收3101.53亿元，较21Q1的2441.25亿元提升27%，归母净利润为2.50亿元，环比扭亏。随着市场的企稳，煤价由高位回落，火电板块标的盈利能力有望进一步恢复。

4、成本端：动力煤三月份飙涨至1664元/吨的高点，当前回落至1200元/吨。

5、22年4月29日公司金竹山火力发电分公司涟源石漠化区一期100兆瓦光伏发电项目开工，项目EPC由中国能建江苏电建一公司承建。该项目是全国第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目，也是湖南省2022年重点项目。（部分资料来自广发证券、华创证券、国泰君安、公告互动等）