【民生电新】基本面坚挺，电车如期反弹
我为嘟仔滚雪-球
2022-03-10 16:05:29
我们于底部坚定推荐电车板块，今日上午CS新能车上涨5.47%，基本面坚挺，底部配置良机。
2月新能车销量环降幅度小于历年，部分企业业绩快报亮眼—— 2月新能源乘用车批发销量31.7万辆，同增189%，环降24.1%；零售27.2万辆，同增180.5%，环降22.6%，环降幅度小于21年2月的37.9%。2月零售渗透率21.8%，同增13pct，环增5.2pct。主要原因有：1）油价上涨带来分母环降幅度更高；2）节后开学季新能车强势增长。当升、孚能、天赐等发布1-2月业绩快报，业绩亮眼。
3月销量环比将进入增长通道——众多中游和下游企业22Q1排产环比21Q4持平或向上。3月终端厂商订单较满，小鹏蔚来等经春节停线改造，交付能力再上新台阶。
[發]维持全年国内550万辆销量预期，电动车是基本面优秀的高增长高确定行业，终端需求强劲，成本上涨为短期扰动因素，大跌即买入机会，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池【宁德】、隔膜【恩捷】、热管理【三花】、高压直流的【宏发】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。重点推荐：结构件【科达利】等、高镍正极【容百】【当升】【长远】等、LiFSI【天赐】【新宙邦】等和碳纳米管相关标的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节【隔膜】【铜箔】【负极】相关标的。
[烟花]风险提示：原材料价格过度上涨，市场需求不及预期
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