多次提示器械反弹，器械已成为医药利润最大板块，重视器械投资机会

我们认为市场过度悲观，目前医疗器械bαn块PE（ttm）为20倍左右，跟医药商业bαn块同为医药bαn块PE最低bαn块。2021年医药生物（申万分类2021）bαn块实现归母净利润合计2063亿元，其中医疗器械bαn块实现归母净利润676亿元，利润占比32.8%，归母净利润同比增长40.8%。

1、随着yi情后上海逐步复工复产，器械整体基本面转好，海外占比较高公司二季度业绩相对较好，复工后消费医疗、耗材公司业绩逐步恢复。

2、Guo际化方面，过去来看，迈瑞作为A+H医药龙头，已经成为医药出海的标杆，医药海外收入占比前40的公司中，医疗器械最多，占据了一半左右。

3、近年来中Guo医疗器械诸多创新逐渐涌现出来，在全球具有先进、独创水平，比如联影的商业化5T核磁、2M长PET/CT等，华大 DNBSEQ测序技术，高值耗材领域，心脉的Castor分支支架等，启明的Liwen术式、VenusP等，启明心通沛嘉的二尖瓣置换技术，可降解feng堵器，北芯医疗FFR导管等。

4、医疗器械细分领域公司较多，目前医疗设备、消费医疗器械集采压力小，耗材类公司集采如Guo产化率仍能取得高增长，如爱博医疗人工晶体、惠泰介入耗材集采后继xù高增长等。如果坚持Guo际化，长远成长空间和估值空间打开，医疗器械Guo际化值得期待。

相关公司：迈瑞医疗作为龙头配置，估值较低/调整较多一季度高增长公司：奕瑞科技、艾隆科技、新华医疗、心脉医疗、惠泰医疗、海泰新光、新产业、艾德生物等。消费医疗器械作为重要配置zhυ线：欧普康视、爱博医疗、爱美客、时代天使等，港Gμ关注诺辉健康、启明医疗、微创医疗等。