君亭酒店：4月金股再创新高，高端酒店龙头持续发力

🔥事件：2022年6月27日，君亭酒店收zhαng16.9%，股价再创历史新高。建议关注暑期预订旺季度假酒店经营数据对股价的催化。

点评：

⭐yi后出租率反弹迅速，房价已达历史高位。6月份以来，君亭旗下所有直营店入住率快速提振，房价达到历史高位。其中，杭州zhυ要直营店基本达到满房状态；安徽地区出租率修复良好，平均房价有所上zhαng。君澜商旅业务恢复迅速，自杭州实行常态化核酸检测以来，来杭商旅客人平均入住时间拉长，杭州Pagoda出租率及房价维持在高位。

⭐优质模型核心区域加速拓店扩张，品牌布局不断完善。6月7日君亭发布定增预案，拟募Zi不超过5.17亿元用于新增15家直营店投Zi开发项目及6家现有门店装修升级。其中，北京与深圳项目作为公司落子华北与粤港澳大湾区ShΙ场的首发项目，将进一步完善公司门店战略布局，从区域走向全Guo。第一批建设6家直营店包含超高端品牌夜泊和高端品牌Pagoda，将建成君亭特色的标杆旗舰店，占据核心城ShΙ优质点位，强化品牌势能。公司预计15家项目全部达产后新年年均收入4.02亿元，新增年均净利润7724.63万元，整体定位较此前评论水平有所提升，看好在未来三年内稳健增厚公司业绩。同时，品牌势能强化有望打开估值提振空间。

⭐全Guo多地防yi政策放宽，看好进入暑期旅游旺季显著提振公司经营业绩。近期已有14个省份的部分地区调整政策趋于放宽；多地放宽对上海隔离政策管控；上海、北京中高端消费人群积蓄已久的出游意愿或将在暑期得到释放。近期进入暑期度假酒店预订，暑期酒店的订单环比增长超五成，途牛shυ据显示亲子房酒店预定火爆，且其中54%为五星级酒店；君澜香水湾度假酒店旗下组合产品预定火热，结合野奢等生活方式产品后，套餐定价对较酒店平均客单提升明显，或将突破房价天花bαn；暑假预定期间三亚/南京/杭州/成都等位列热门旅游目的地前十名，君亭旗下品牌在上述城ShΙ均有核心度假酒店布点，看好经营shυ据实现高增。

🎓投Zi建议：公司为卡位中高端赛段的优质酒店标的，收购君澜后突破了规模瓶颈、完善多品牌/品类布局，未来有望兑现品牌溢价及经营优势，推动规模/协同效应释放。得益于品牌势能及产品力，公司经营shυ据有望在暑期出游旺季实现较大提升。看好公司新项目落地后盈利增厚，战略布局/品牌势能并进。维持推荐。

⚡风xiǎn提示：yi情反复，宏观经济不及预期，拓店不及预期