今年上半年券商自营业务拖累券商整体业绩，全行业营收和净利润分别同比-29%和-43%。

受到基金新发规模下降、 佣金率下降等因素影响，整体经纪业务收入有所波动，半数以上券商经济业务收入负增长，部分中小券商转型财富管理、 发力特色化业务，表现优于头部券商。

不过随着资本市场改革持续深化，投行业务稳健发展，2022Q1证券行业IPO募资总额同比+136.2%至1798亿元，证券公司承销债券规模同比+7.4%至24514亿元。

投行业务中头部效应显著，收入居前五的上市券商合计投行业务收入占上市券商投行业务总收入55%。

权益市场景气度下滑冲击券商资管业务，两融业务整体较稳定，头部优势突出。

由于股票市场大幅波动，上市券商自营业务普遍承压。42家上市券商自营收入平均同比下降106%，自营收入合计亏损1913亿元，拖累整体营业收入。

不过随着国内经济增速边际向上，利好政策下券商迎来增长机遇。

一是注册制改革稳步推进， 推动资本市场健康发展， 利好券商投行业务。 二是香港互联互通机制不断深化，促进两地资本市场共同发展， 利好券商长期发展。

券商行业龙头及细分领域龙头优势显著，新兴业务扩大券商成长领域，券商财富管理及衍生品业务快速发展有望驱动券商业绩增长。