生猪投资逻辑
小路J
2022-07-13 09:54:26
【养殖草根调研感受：供给偏紧是行业的普遍反馈】 关于商品猪出栏：近期我们交流了东北和安徽的猪贩子并实地调研了浙江和江西的动保经销商，大家形成共识的反馈是短期市场缺猪，供给普遍偏紧，中小养殖场缺猪是普遍现象，这一点从动保经销商二季度疫苗销售改善幅度不明显也可以反映出。大集团出栏量一直比较稳定，没有出现明显的压栏情况。 关于二次育肥情况：从江西和浙江的大型养殖企业和中小养殖场反馈的数据来看，当前时点二次育肥并不普遍，一方面养殖行业现金流情况仍然偏紧，另一方面二次育肥在当前期货价格指引下潜在的收益并不可观。从6月中旬陆续开始有部分养殖场进行二次育肥，这些商品猪也基本都会在7-8月份进行销售，对实际供给造成的冲击相对有限。 行业压栏情况：进入夏季以后行业压栏情况并不普遍，主要由于夏季天气炎热，商品猪料肉比提升以及死亡率增加都会进一步增加养殖成本，因此历史上一般每年4-5月和9-10月如果预期猪价上涨养殖场压栏积极性会有所提升，当前时点压栏的性价比不高。从近期猪贩子的交流口径来看，行业目前仍然处于青黄不接的时期，100公斤以上大体重商品猪出栏偏少，同时大型养殖集团的出栏量并没有预期增加那么乐观。 行业补栏积极性：东北和华东地区的中小养殖户补栏母猪比较谨慎，三元留种的情况也不普遍，动保经销商反馈大家整体现金流改善幅度不大，目前都还在弥补过去两年的亏损。有部分养殖场在积极补栏仔猪，现阶段全国仔猪均价基本都在800元/头左右，补栏的养殖场预期猪价维持在20元/公斤以上是大概率事件。 以上仅是我们近期草根调研的部分样本情况，后续我们还会进一步去草根调研了解更加全面的情况，下周成都策略会我们邀请了西南区域和西北区域的养殖专家小范围交流，欢迎参考哈以上调研由长江农业团队顾熀乾完成，本周团队还将奔赴湖南，湖北进一步了解验证产业情况。
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