【中信医药】山东药玻：终止国有股权划转助力定增顺利推进，维持原有股东结构奠定长远战略健康发展基础

[玫瑰] 事件：7月19日晚，公司公告沂源县人民政府与凯盛集团决定不再实施山东药玻股权无偿划转相关工作，凯盛集团及其关联方也不认购山东药玻本次非公开发行股票。

[玫瑰] 终止国有股权划转助力定增顺利推进，维持原有股东结构奠定长远战略健康发展基础。2021年9月晚，公司发布非公开发行股票预案（据了解，管理层不参与定增），计划募集19亿元用于“一级耐水药用玻璃瓶项目”（40亿只）和“年产5.6亿只预灌封注射器扩产”，较2020年底产能扩大约10倍，展示公司对未来发展充分信心。此次股权划转终止将有利于理清公司股权结构，助力公司顺利推进定增项目。同时，将保证公司管理团队、生产经营稳定，有利于公司依照现有发展战略健康发展。我们预计公司定增将于8月拿到批文。

[玫瑰] 中硼硅模制瓶快速放量，公司经营有望逐季向好。2021年公司中硼硅模制瓶产品实现销售量接近翻倍（约4.5亿支），主要受益于第五批带量采购。截至5月份，公司在手订单已超过6亿支，随着第七批集采的落地，我们预计全年中硼硅模制瓶销量有望继续实现翻倍，产品结构优化有望提升整体毛利率水平。随着中硼硅模制瓶的快速放量，公司经营有望逐季改善。