​这是一家微型锂电池高压快充领域的龙头企业，公司研发的快充技术可提高充电速度，能实现在10~15分钟内充电至80%。

而凭借着在该领域的强大竞争力，公司收获了一批像宁德时代、比亚迪、三星、联想和华为等全球知名企业客户。

目前这家企业的净利润已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年以1.76亿元的业绩创出了历史新高。

而这家公司的股票在充分回调了63%以后，于近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话不仅稳重，还很专业。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为消费电子精密组件产品的研发、生产与销售。

公司消费电子产品行业的收入占比高达97%，微型锂电池业务的收入占比为1%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前公司是苹果笔记本电脑主要的数电传控集成组件供应商。同时这家企业还为华为、比亚迪和Facebook提供精密结构件类产品。

而从董秘的口中翻译官还得知，该公司虽然是在去年10月份刚刚上市的，但却在今年4月份对股东进行了分红，分红占净利润的比重为11%。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家企业的净利润为3,947万元。到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了5,284万元，同比增长了33%。

而该企业目前的净利润，在A股锂电池概念板块308家上市公司中，排名第172位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其规模相对来说并不大。

这家企业的规模虽然不大，但是在今年第一季度的现金流却非常的充裕。现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，该企业的净利润为5,284万元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了7,523万元，同比还大幅增长了1598%。

在会计权责发生制下，只要企业签订了销售合同，即使货款还没有打到公司的账户里，此时净利润就产生了。所以在正常情况下，净利润应该比现金流量净额要高。

而这家企业的现金流量净额不仅高于净利润，还同比增长了接近16倍。

这说明和去年同期相比公司的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是十分有利的。

综上所述，在2022年第一季度，该公司的规模虽然不大，但是其目前的现金流却非常充裕。

业绩增长原因

下面我们来分析一下，这家企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第一季度，这家企业销售100元的微型锂电池及精密组件产品，只能赚到12.25元的净利润，销售净利率为12.25%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的微型锂电池及精密组件产品，却能赚到16.63元的净利润，销售净利率达到了16.63%，同比增长了36%。

这家企业目前的销售净利率，在A股锂电池概念板块308家上市公司中，排名第56位。这个名次不算低，说明其销售净利率很高。

而通过进一步分析翻译官发现，该企业销售净利率增长的原因是，产品利润空间的扩大，以及销售费用的降低。

2022年第一季度，这家公司的营业收入同比只下滑了1.4%，而对应的销售费用却大幅降低了29%。

销售费用的减少，不仅降低了该企业的成本，还增加了公司的业绩，这也是该企业销售净利率增长的内部原因。

而公司销售净利率提高的外部原因是，微型锂电池及精密组件产品利润空间的扩大。

产品的利润空间，要使用这家企业的销售毛利率这个指标来衡量。

2021年第一季度，该企业的销售毛利率只有26.24%。而到了2022年第一季度，公司的销售毛利率就达到了29.69%，同比增长了13%。

综上所述，在2022年由于这家企业微型锂电池及精密组件产品的利润空间扩大了，同时管理层也提高了营运能力，有效控制住了销售费用，这不仅提高了公司的销售净利率，还使其第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

在本文的最后，翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

因为公司是在去年刚刚上市的，所以给出的财务数据并不多。而在有限的信息里，翻译官发现该企业2022年第一季度最大的问题在于，财务杠杆的缩小。

财务杠杆通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第一季度，公司100元的资产里，有52.37元是借来的，资产负债率为52.37%。

而到了2022年第一季度，这家企业同样100元的资产里，却只有29.47元是借来的，资产负债率降至29.47%，同比下滑了44%。

而该公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股锂电池概念板块308家上市企业中，从低至高排列，位居第50位。这个名次不低，说明该企业的负债率并不高。

财务杠杆的放大，以及负债率的提高，对于一家公司最大的好处在于，可以使企业向银行借更多的钱，这样就可以通过扩大产能的方式来提高净利润。

所以财务杠杆的放大，以及负债率合理的提高是能增强一家公司赚钱的能力的。

而该企业的管理层在今年第一季度，却选择了缩小财务杠杆，降低了负债率，这势必会减弱公司的赚钱能力，对该企业未来净利润的增长是没有任何好处的。

但是这也有可能是管理层发现了什么问题，提前做好了防御准备，所以这两种可能性我们都要了解。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官凭借着有限的财务数据判断，该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是万祥科技股份有限公司，股票代码:301180。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐万祥科技这只股票，也没有说万祥科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。