前言：（唠嗑）这两天逛了建材市场，过年工厂好多都放假了，去店里员工基本上都会说看上就买，他们接到通知年后要涨价，具体如何涨不清楚，但是听了后就想理一下建材。具体往下看。

一、建材行业景气度上升明显

1、建材行业肩负重要职能

重要的原材料产业，不仅为基础设施建设、建筑产业提供原材料，同时也为国防军工、航天航空、新能源、新材料、信息产业等战略新兴产业提供重要支撑，是节能环保发展循环经济的重要节点产业。

2、建材行业“十四五”发展指导意见

三个导向：中央的战略意图导向；行业存在的主要矛盾、主要问题导向；总体基础薄弱导向。

四个方位：建材工业超越引领世界建材工业;“创新提升、超越引领”战略;主要产品结构调整与优化的产业升级;推进新业态发展。

五个工程：基础工程;新格局工程;补短板工程;中国制造和中国创造两个并举工程;绿色低碳工程。

近期，工信部印发《建材工业智能制造数字转型行动计划(2021-2023 年)》，主要目的是 促进建材工业与新一代信息技术在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展，促进建材 工业转方式、调结构、增动力，加快迈向高质量发展。

根据工信部统计数据显示，2020 年 1-10 月份规模以上建材工业企业营业收入 4.4 万亿元，同比下降 0.9%，降幅比 1-9 月份收窄 0.9 个 百分点，利润总额 3745 亿元，同比增长 1.2%，实现正增长。1-10 月份水泥行业营业收入 7952亿元，同比下降 2.7%，利润 1483 亿元，同比下降 1.6%;平板玻璃行业营业收入 719 亿元， 同比增长 7.8%，利润总额97 亿元，同比增长 34.3%

4、行业产量维持正增长

水泥:2020 年全年产量正增长。

玻璃:中长期趋势向好。

消费建材:竣工端回暖拉动行业需求。

二、建材行业处于成熟期

行业驱动因素：

1、供给侧改革是驱动行业变革的重要因素 

2、下游需求主要来自于地产、基建

三、面临的问题及建议

四、建材行业在资本市场的发展状况

1、A 股建材行业上市公司大约 71 家，数量较为稳定。建材行业总市值为 1.1 万亿元，占 A 股总市值的 1.32%，在 28 个申万一级行业中排名第 23，市值占比较低。

2、截止到 2021 年 1 月 29 日，从市盈率角度看，建材行业估值相对全部 A 股折价 36%。从市净率角度看，建材行业估值相对全部 A 股溢价 37%。 总体而言估值处于相对合理的区间。

3、财务分析:营收增速较高，杠杆率较低，货币资金增加

4、2020 年业绩预告:消费建材龙头高增长

投资建议

1、消费建材龙头: 坚朗五金、伟星新材、永高股份、北新建材、蒙娜丽莎。

2、顺周期玻纤龙头:中国巨石。

3、布局光伏玻璃的平板玻璃龙头：旗滨集团

4、水泥行业龙头：海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、天山股份。

风险提示

1、基建投资低于预期的风险;

2、行业新增产能超预期的风险;

3、原材料价格涨幅超预期的风险。

（以上整理自中国银河）

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