【纪要】上海家化(600315)交流纪要20220210-韭研公社

登录注册

【纪要】上海家化(600315)交流纪要20220210

慧选牛牛

买买买的机构

2022-02-14 16:58:41

公司利润增速还是非常快，是在公司收入增速还没有起来的结果，潘总20年5月到任，到去年底差不多18个月时间，整个战略战术的制定执行，包括22年的打法，我将做一个介绍。收入增速相对股权激励A的指标还差一点，跟踪家化长一点知道，2020和2021年是公司的调整年，公司在历史上有一些需要填补的坑，家化的底子很好，但是运营和营销比较弱，过往2年公司一直在填坑，包括运营、研发、新品，包括线下渠道比较高的经销商库存，也包括哦团队的士气，21年利润增速比较快，其实21年也是消化了很多历史遗留问题，补充了很多中长期投入，包括数字化建设、IT系统优化、总部搬迁，也包括昨天组织架构的调整、人员的变化，从大的方向来看，公司的战略方向是非常有信心的，接下来就是花时间去落实和执行，相信3-5年的时间，会看到比较显著的变化。52%扣非净利润的增速，主要来自：1毛利率的提升，公司过往1年主要聚焦高毛利的护肤品，成本端原材料涨价有影响，未来需要消化；2经营效率的提升，我们特别看了一下，前三季度的销售费用率略有下降，销售费用那个整体没有压缩，主要是在调整结构，比如下线一些门店的关闭，费用投入到线上营销，品牌营销方面没有压缩，反而加大了投入；SKU也减少了，长尾压缩以后，存货也减少了；股权激励，21年利润完成，收入差一点，22-23年还是会朝着股权激励的方向去，22年上半年会受到特渠的高基数影响，有压力，下半年应该会企稳。

问题：

利润端22年如何展望持续性和进一步提升空间？

举个例子：产品创新方面，21年取得了一定成绩，但是还没有达到爆款程度，研发负责人20年10月份到任，新品研发周期从原来的11个月缩短到了8.5个月，新品在21年下半年上市，比如泰迪的增速是高于佰草集的，在产品线还没有完全出来的情况下，利润已经出现快速增长，22年将有更多新产品出来，包括玉泽、白超级等等，好的产品会增加公司品牌力，如果前端产品好，营销也才敢入投入。公司22年1月召开了管理年会，经过1年多的转变，大家对于22年的经营更有信心了，21年的业绩也使得大家更受鼓舞，随着时间推移，公司过往的基础会有更多结果出来。

......

（节选，更多来自“慧选牛牛”）

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

上海家化

工分