钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.59%，同比下降约11%。需 求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约16万吨，环比下降6.28%。受此影 响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降1.14%，同比下降约5%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材 库存水平仍在下行，环比下降4.74%至1749万吨。未来钢铁供给端预计在产量压降政策下仍受约束，同时 需求端有修复预期，叠加库存持续去化，预计钢价企稳震荡。 

原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周下跌3.71%至753元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿 发运量合计约2367万吨，环比上升5.69%。需求端，钢铁减产导致当期需求较弱，本周日均铁水产量约214 万吨，环比增加0.34%。库存端，港口库存持续累库，本周为1.37亿吨，环比增加1.25%，高出2021年同 期9%，高出2020年同期约21%。后续预期铁矿石需求难以大幅增加，而供给端较为稳定，叠加库存水平处 于高位，预计铁矿石价格承压震荡。

推荐标的：普钢方面推荐高弹性低估值高股息标的马钢股份、以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢 关注受益核电和油气回暖的不锈钢管龙头久立特材，不锈钢冷轧龙头甬金股份和特钢龙头中信特钢。