【国金 电动车】中鼎股份点评：轻量化底盘再获头部新能源客户大订单，继续推荐

公司公告：公司成为国内某头部品牌主机厂新能源平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为5年，生命周期总金额约为12.11亿元。

 

公司近期所获订单：1）广汽埃安：锻铝控制臂，单车价值约900元；2）理想：空气供给单元，单车价值1700元；3）理想X02、03：底盘轻量化系统总成产品，单车价值约1000元；4）比亚迪：前双叉臂、后五连杆产品，单车价值约2400元。

轻量化：公司是国内稀缺的球头铰链总成供应商，球头铰链是轻量化底盘系统最核心的部件，技术壁垒高，国产化率极低。公司已开拓广汽、比亚迪等主机厂客户，现不断突破新能源客户，未来推动业务持续向上。

空悬：标配化趋势逐步明朗，渗透率正处于大幅提升阶段。智能化浪潮中，空悬作为底盘智能化的核心部件，标配化趋势逐渐明朗。按目前装配情况，30+万价格的车型基本逐步标配，对应渗透率约15%。未来随核心部件成本下探，渗透率有望达30%以上，对应全球年配套量3000万台。公司AMK国产化落地顺利，成本有望下降20%以上，进一步增强公司产品竞争力。按照目前订单情况，公司占市场份额60%以上。

收购普利司通，未来可能品类扩张到空气弹簧，核心部件单车价值量将达到5000元。空气悬挂四大部件空气泵+cdc+空气弹簧+ecu，单车价值量分别为2000、3000、3000、1500元。普利司通是全球轮胎和减震器龙头，助力公司扩张空气弹簧。

投资建议： 公司传统非轮橡胶单车价值量2000元左右，智能底盘业务单车价值量10000元，单车价值量市场空间翻5倍。我们预计22年开始，空悬将迎来渗透率快速提升阶段，随着公司订单陆续落地，底盘业绩将迎来爆发，持续推荐。

️风险提示：新能源车销量不及预期。

️联系人：苏晨