万华化学：公司作为全球MDI行业的绝对龙头，定价权强劲，同时公司是化工材料领域最具研发实力的 企业，未来批量新材料项目将逐步落地，资本开支下公司将保持强劲成长，目前估值已经进入历史底部区 域，即使按照过去最底限的盈利能力来看，也已经显著低估，坚定看好。 

卫星化学：公司开拓乙烷裂解制乙烯的好生意，供应链壁垒极高，同时成长性突出，乙烷裂解一期后， 今年年中二期即将投产，同时未来新材料项目不断，当下估值显著低估，坚定看好。 

华鲁恒升：公司是国内最具成本竞争力的煤化工龙头公司，未来2-3年湖北项目贡献显著成长性，同时公 司依靠强大研发实力证明了在新材料领域的潜力（包括锂电池级DMC等），管理层优秀，估值严重低估， 坚定看好。

 荣盛石化、恒力石化、东方盛虹：三家都是中国乃至全球最具竞争力的炼厂，成本竞争力极强，产品结 构好。目前股价回落已经充分反映了高油价下的利润压力，最悲观的时刻已经过去，同时三家企业都已经 发布了规模较大的回购或员工持股计划，彰显信心。当下估值已经低估，坚定看好。 风险提示：产品价格大幅波动、需求不及预期、项目建设进度不及预