️今日上午煤炭板块领跌，跌幅-3.27%，其中晋控煤业（-6.7%）、山西焦煤（-6.6%）、潞安环能（-6.45%）等跌幅较大。我们认为，今日板块下跌主因：

第一，部分已发布三季报业绩预告的公司业绩略低于预期。

第二，煤炭板块年初至今涨幅逾36%，显著高于其他板块，资金流出压力较大。

第三，近期传闻地产公司或又现违约，影响产业链情绪。

第四，俄罗斯表示准备好通过”北溪“尚未受损的管线实现今年秋冬向欧洲供应能源，运输能力站欧洲进口量约8%。

️我们认为，今日调整非基本面原因，主要为高位补跌。目前国内煤炭供应端受疫情 安全检查影响，产量有一定收缩，同时面临冬季采暖旺季临近，供需整体偏紧。截至10月12日，动力煤方面，秦港5500大卡动力煤价格达1553元/吨，较9月底上涨35元/吨，目前Q4均价较Q3上涨逾20%，欧洲ARA价格285美金，较10月8日上涨逾5%；焦煤方面，京唐港主焦煤维持2630元/吨不变，主流企业Q4长协价较Q3也基本稳定，部分配焦煤价格已重回年内高点，整体价格趋势稳中向好。

️后续需关注海外局势及国内政策变化，在海内外市场不确定性加剧的情况下，煤炭作为稳健高分红品种依然具备显著优势，若无增量政策冲击，目前Q4基本面环比趋势向好，调整后仍可择机配置。