中信证券：估值低+三季报预期向好+四季度政策项目有望加码，电网电源企业性价比优势明显
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
中信证券研报指出，在三季度电网、电源投Zi持续zou强的背景下，产业链企业三季报业绩表现有望环比改善，关注四季度进入投Zi落地旺季与近期重大项目落地提速、主要标的估值进入低估区间带来的配置机遇。
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中信证券研报指出，在三季度电网、电源投Zi持续zou强的背景下，产业链企业三季报业绩表现有望环比改善，关注四季度进入投Zi落地旺季与近期重大项目落地提速、主要标的估值进入低估区间带来的配置机遇。

1、三季度投Zi向好，托底产业链三季报表现。
自今年6月以来，电网暨电源投Zi均开始明显提速，截至8月底电网基本建设投Zi完成额为2667亿元（累计同比+10.70%）、电源基本建设投Zi完成额为3209亿元（累计同比+18.70%），相较截至5月底的累计同比增速fen别为3.10%/5.70%，电网暨电源侧投Zi落地均提速明显。
考虑到6月当月存在一定投Zi与订单确认的时间差，中信证券预计产业链企业三季度业绩环比增速改善将更为显著。
同时，参考历史薮据，三季度电网投Zi基本占全年的25%，后续四季度占比预计将达到40%，产业链企业有望迎来全年业绩兑现高峰。
2、重大项目落地逐渐提速，强政策周期有望延续。
据中国能源报报道，9月底我国西南区域首个特高压交流工程川渝1000kV特高压交流工程正式开工，该工程包含四川甘孜、天府南、成都东、重庆铜梁4座特高压变电站，新建双回特高压线路658公里，总投Zi288亿元；同时，四川区域启动新一轮重大电网工程建设（含22项220kV及以上电网工程）。
本轮而始，能源大基地建设和围绕能源基地间的互通互济将有望高度带动特高压工程的建设，目前在规划和推进中的多条特高压线路（如金上水电外送、宁电入湘等项目），亦有望伴随能源基地滚动并网和勘察环评工作的进展而逐渐落地。
建议关注后续以特高压为代表的重大能源基建项目持续投放，对产业链公司的订单和未来业绩的潜在带动能力。
3、新周期下估值进入低估区间，性价比优势明显。
自2021年3月提出双碳背景下的新型电力系统建设以来，电网暨电源扳块迎来了行业景气周期回归和长期发展空间开启的变化；在行业积极变化逐渐落地的背景下，主要产业链标的的估值水平也基本调整至21年3月以来的25%-50%水位，估值低估叠加三季报预期向好和四季度政策项目有望加码，三重利好下建议关注电网、电源主要龙头标的的配置价值。
4、相关标的：

风险因素：电网投Zi不及预期；电源投Zi不及预期；招标规模缩水；大宗原材料价格波动加大；新能源并网消纳压力减小；用电量增长放缓。